Chart to Watch: En momentos de tensión en los mercados, conviene estar preparado
El gestor de fondos Luke Newman presenta argumentos a favor de por qué la incertidumbre del mercado puede abrir la puerta a enfoques de inversión más flexibles.
Fuente: Índice Mundial de Incertidumbre, media ponderada por el PIB, del 1 de enero de 2008 al 31 de marzo de 2026.Nota: El WUI se calcula contando el porcentaje de la palabra «incierto» (o sus variantes) en los informes por países de la Economist Intelligence Unit, que abarcan 143 países, y multiplicándolo por 1 000 000.Una cifra más alta indica mayor incertidumbre y viceversa. Por ejemplo, un índice de 200 corresponde a que la palabra «incertidumbre» represente el 0,02 % del total de palabras.
A diferencia de episodios pasados impulsados por shocks singulares, la incertidumbre hoy es más difusa. – Luke Newman
Aspectos destacados
- El índice de incertidumbre mundial (World Uncertainty Index) destaca el aumento de la incertidumbre global, a menudo vinculado a un gran estrés y volatilidad del mercado.
- La incertidumbre de hoy es amplia y persistente, impulsada por cambios comerciales, el cambio de políticas y la disrupción tecnológica.
- Para las estrategias de absolute return construidas en torno al análisis fundamental de acciones, una mayor incertidumbre puede aumentar la dispersión, mejorando las oportunidades de selección de acciones tanto en posiciones largas como cortas.
El índice Mundial de Incertidumbre sigue la frecuencia de la palabra «incertidumbre» en los informes por país compilados por la Economist Intelligence Unit, ofreciendo una perspectiva sobre cómo los responsables políticos y economistas a nivel global perciben el panorama actual.
Las lecturas elevadas han coincidido históricamente con eventos importantes de estrés, desde crisis financieras hasta conmociones geopolíticas. Seguir estos cambios puede ayudar a los inversores a gestionar su exposición al riesgo.
Lo que hace que el contexto actual sea notable no es solo el nivel de incertidumbre, sino su origen. A diferencia de episodios pasados impulsados por choques singulares, la incertidumbre hoy es más difusa. Las relaciones comerciales están cambiando,las cadenas de suministro se están reconfigurando,y la política industrial se está volviendo más intervencionista y confrontacional,mientras que la disrupción tecnológica está trayendo tanto oportunidades como desajustes.
Para los inversores que solo compran acciones, estas condiciones de mercado pueden ser un obstáculo, introduciendo el riesgo de una mayor volatilidad de las acciones y una convicción más débil. Para los inversores de absolute return que emplean estrategias long/short, esta dispersión puede ser una fuente de oportunidad.
Las empresas con balances sólidos, poder de fijación de precios,o impulsores de crecimiento estructural pueden continuar desempeñándose bien,mientras que los negocios más vulnerables pueden ver riesgos a la baja amplificados. Para los inversores long/short, esto crea un conjunto de oportunidades más rico en ambos lados del libro. Evaluar el nivel de incertidumbre del mercado también puede ayudar a enmarcar la gestión de riesgos, sirviendo como una señal de advertencia temprana que anima a los inversores a reevaluar las exposiciones, recalibrar el tamaño de las posiciones, y garantizar que las carteras se mantengan suficientemente flexibles.
Inversión de retorno absoluto: Un tipo de estrategia de inversión que busca generar una rentabilidad positiva a lo largo del tiempo, independientemente de las condiciones del mercado o la dirección de los mercados financieros, generalmente con un bajo nivel de volatilidad.
balance: estado financiero que resume los activos, pasivos y el patrimonio neto de una empresa en un momento determinado. Cada segmento da a los inversores una idea de lo que la empresa posee y debe, así como de la cantidad invertida por los accionistas. Se denomina balance debido a la ecuación contable: activo = pasivo + patrimonio neto.
Riesgo bajista: estimación de cuánto pueden perder un valor o una cartera si el mercado se mueve en su contra.
Posición larga: Un valor que se compra con la intención de mantenerlo durante un largo período con la expectativa de que suba de valor.
Estrategias largas/cortas: una cartera que puede invertir tanto en posiciones largas como cortas. La intención es beneficiarse de la combinación de posiciones largas en activos con la expectativa de que aumenten de valor, con posiciones cortas en activos que se espera que bajen de valor. Este tipo de estrategia de inversión podría generar rentabilidades, independientemente de los movimientos del mercado en general, aunque las rentabilidades no están garantizadas.
Poder de fijación de precios: Una empresa tiene poder de fijación de precios cuando puede subirlos independientemente de la situación económica sin perder frente a sus competidores, ya sea por la singularidad de su producto o por la demanda específica del mercado.
Inversión «corta»: los gestores de fondos utilizan esta técnica para pedir prestado y después vender activos que considera que están sobrevalorados, con la intención de volver a comprarlos por menos cuando el precio caiga. La posición se beneficia si el instrumento se deprecia.
Volatilidad: La tasa y grado en que el precio de una cartera, valor o índice, sube o baja. Si el precio oscila al alza y a la baja con grandes movimientos, tiene una alta volatilidad. Si se mueve más lentamente y en menor medida, su volatilidad es menor. Cuanto mayor sea la volatilidad, mayor será el riesgo de la inversión.
World Uncertainty Index- Índice mundial de incertidumbre (WUI): Una medida que rastrea la incertidumbre en todo el mundo. El WUI se calcula contando el porcentaje de la palabra “uncertain” (o su variante) en los informes por país de Economist Intelligence Unit, a través de 143 países. El WUI se reescala multiplicándolo por 1 000 000. Un número más alto significa mayor incertidumbre y viceversa.
Estas son las opiniones del autor en el momento de la publicación y pueden diferir de las opiniones de otras personas/equipos de Janus Henderson Investors. Las referencias realizadas a valores concretos no constituyen una recomendación para comprar, vender o mantener ningún valor, estrategia de inversión o sector del mercado, y no deben considerarse rentables. Janus Henderson Investors, su asesor afiliado o sus empleados pueden tener una posición en los valores mencionados.
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La información contenida en el presente artículo no constituye una recomendación de inversion.
No hay garantía de que las tendencias pasadas continúen o de que se cumplan las previsiones.
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