¿Qué son los valores respaldados por hipotecas comerciales?
Los valores respaldados por hipotecas comerciales comprenden paquetes de hipotecas para propiedades comerciales que abarcan una variedad de sectores, como centros comerciales y parques comerciales; Oficinas; industriales como naves logísticas; y el sector de la hostelería, incluidos los hoteles. Históricamente, los préstamos vinculados a inmuebles comerciales europeos (CRE) eran suscritos por bancos que luego emitían CMBS, aunque los prestamistas alternativos de CRE, como empresas de capital riesgo y fondos de deuda inmobiliaria, también participan ahora en la emisión de CMBS.
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¿Por qué Janus Henderson para CMBS?
Experiencia y liderazgo: Los casi 60 años de experiencia combinada de nuestro equipo de gestión de carteras, respaldados por un equipo global dedicado, son un testimonio de nuestro éxito. Esta experiencia sin igual garantiza que nos mantengamos a la vanguardia de la gestión de inversiones titulizadas.
Posición dominante en el mercado: Janus Henderson ha estado a la vanguardia de la innovación activa en ETF de renta fija y tiene una propuesta extremadamente exitosa en la que somos el tercer mayor proveedor de ETF de renta fija gestionados activamente a nivel mundial¹ y el mayor administrador de ETF activos de titulización a nivel mundial².
¹ Fuente: Morningstar, a 30 de septiembre de 2024.
² Fuente: Morningstar, a 16 de diciembre de 2024.
€51.000 millones
Activos titulización de toda la firma (a 30/06/25)
Fuente: Janus Henderson Investors a 30 de junio de 2025.
Nota: los activos de la compañía incluyen productos titulizados disponibles fuera de Europa y partes titulizadas de otras estrategias de renta fija.
Experiencia específica en productos titulizados
Responsable global de productos de titulización | Gestor de fondos
Gestor de carteras
Responsable - Gestión de Carteras de Clientes de Renta Fija (EMEA) / Renta Fija ASG
Principales características de los CMBS
1
Oportunidades de rendimiento atractivas
Los CMBS pueden ofrecer rendimientos atractivos comparados con bonos corporativos de calidad crediticia y vencimiento similares.
2
Exposición al sector inmobiliario comercial
El mercado europeo de CMBS permite a los inversores acceder a cinco subsectores principales del sector inmobiliario comercial: centros comerciales y parques comerciales; Oficinas; industriales como naves logísticas; y el sector de la hostelería, incluidos los hoteles.
3
Provisiones de préstamos favorables a los inversores
Las penalizaciones por amortización anticipada para los prestatarios garantizan que el riesgo de amortización anticipada en los CMBS siga siendo muy bajo. Cuando se realizan pagos anticipados, los inversores pueden recibir una compensación del prestatario.
4
Sólida oferta de calificaciones crediticias
Los CMBS pueden ayudar a mejorar la calidad crediticia global de una cartera gracias a la disponibilidad de tramos con una sólida calificación crediticia.
Consideraciones sobre riesgos para los CMBS
Riesgo de crédito: Al igual que otros valores de renta fija, los CMBS están expuestos al riesgo de impago.
Riesgo de extensión: Si un préstamo CMBS vence en un entorno de refinanciamiento difícil, el administrador puede modificar o extender el préstamo en lugar de ejecutarlo. En tales escenarios, los inversores podrían recuperar su capital más tarde de lo previsto originalmente.
Riesgo de recuperación: A diferencia de los préstamos inmobiliarios residenciales, las hipotecas comerciales son préstamos sin recurso, lo que significa que solo la propiedad adjunta puede servir como garantía/colateral para el préstamo. Esto puede dar lugar a unas tasas de recuperación (es decir, el porcentaje de deuda en mora que puede recuperar un prestamista) para los CMBS frente a los RMBS.