Glossario
Cerchiamo di preparare la documentazione di marketing nel modo più chiaro possibile, ma l'uso di alcuni termini finanziari è inevitabile. Questo glossario spiega alcuni dei termini finanziari più comuni. I termini in corsivo che compaiono nelle definizioni indicano che sono spiegati in altre parti del glossario.
Ritorno assoluto
Il rendimento totale di un portafoglio in un periodo di tempo specificato, in contrapposizione al rendimento relativo rispetto a un benchmark. Viene misurato come guadagno o perdita e indicato come percentuale del value totale del portafoglio.Investimenti a rendimento assoluto
Tipo di strategia di investimento che mira a generare un rendimento positivo nel tempo, indipendentemente dalle condizioni di mercato o dalla direzione dei mercati finanziari, in genere con un basso livello di volatilità.Investimento attivo
An investment management approach where a fund manager actively aims to outperform or beat a specific index or benchmark through research, analysis, and the investment choices they make. The opposite of passive investing.Alpha
L'alfa è la differenza tra il rendimento di un portafoglio e il suo indice di riferimento dopo aver tenuto conto del livello di rischio assunto. Questa misura viene utilizzata per determinare se un portafoglio gestito attivamente ha aggiunto value rispetto a un indice di riferimento, tenendo conto del rischio assunto. Un alfa positivo indica che il gestore ha aggiunto valore.Investimenti Alternativi
Un investimento che non rientra nelle tradizionali classi di attività quali azioni, obbligazioni o liquidità, come immobili o infrastrutture, hedge fund, materie prime, private equity, arte, derivati o criptovalute.Animal spirits
Termine coniato dall'economista John Maynard Keynes per indicare i fattori emotivi che influenzano il comportamento umano, e l'impatto che questo può avere sui mercati e sull'economia.Arbitraggio
Si riferisce alla pratica di acquistare e vendere simultaneamente strumenti finanziari identici (o simili) su mercati diversi allo scopo di trarre profitto dalla differenza di prezzo.Asset allocation
L'allocazione di un portafoglio tra diverse classi di attività, settori, regioni geografiche o tipologie di titoli per soddisfare specifici obiettivi di rischio, performance o orizzonte temporale.Titolo garantito da attività (ABS)
Un titolo finanziario "garantito" (o garantito) da attività esistenti (come prestiti, debiti di carte di credito o leasing), solitamente quelle che generano una qualche forma di reddito o flusso di cassa nel tempo.Bilancio
Rendiconto finanziario che riassume le attività, le passività e il patrimonio netto di una società in un determinato momento. Ogni voce mostra agli investitori gli importi di cui la società è creditrice o debitrice, oltre all'importo investito dagli azionisti. Si chiama bilancio perché l'equazione contabile è: attività = passività + patrimonio netto.Solidità di bilancio
La situazione finanziaria di un'azienda.Strategia Barbell
An investment strategy that advocates investing in a mix of high-risk and minimal-risk assets while avoiding those investments that might fall in between. It usually refers to a fixed-income portfolio comprising half in long-term bonds and half in short-term bonds. The aim is to achieve improved risk-adjusted returns.Barriere all'ingresso
Fattori che possono impedire o ostacolare l'ingresso di nuovi concorrenti in un settore o in un'area commerciale, come elevati costi di avviamento, brevetti, conoscenze tecniche, fedeltà alla marca, ecc.Valore di mercato di base
Prezzo medio di mercato di un gruppo di titoli di un indice in un determinato momento.Punto base (pb)
Un punto base equivale a 1/100 di punto percentuale. 1 pb = 0,01%, 100 pb = 1%.Mercato ribassista
Si definisce ribassista una fase di mercato in cui i prezzi dei titoli scendono in modo prolungato o significativo. Una casistica generalmente accettata è una flessione del 20% o più di un indice su un periodo di almeno due mesi. Il sentiment ribassista suggerisce l'aspettativa di condizioni di mercato negative.Benchmark
Indica uno standard (in genere un indice) rispetto al quale viene misurata la performance di un portafoglio di investimenti. Ad esempio, la performance di un fondo azionario britannico può essere messa a confronto con il FTSE 100 Index, che rappresenta le 100 maggiori società quotate alla borsa valori di Londra.Beta
Misura la relazione che un portafoglio o un titolo ha con il mercato generale. Il beta di un mercato è sempre 1. Se un portafoglio ha un beta pari a 1, a una crescita del 10% del mercato dovrebbe corrispondere una crescita uguale del portafoglio. Un portafoglio con un beta superiore a 1 significa che probabilmente subirà movimenti maggiori rispetto alla media del mercato (vale a dire, maggiore volatilità). Un beta inferiore a 1 significa che un titolo è teoricamente meno volatile del mercato.spread bid-offer
La differenza tra il prezzo di offerta (una cifra che rappresenta il prezzo massimo che un acquirente è disposto a pagare) e il prezzo di domanda (il prezzo minimo che un venditore sarebbe disposto ad accettare per un titolo).Blockchain
Un registro digitale che registra le transazioni, gestito su una rete di computer collegati, che può essere utilizzato per tracciare i beni, verificare l'identità o automatizzare i pagamenti, mantenendo l'integrità dei dati.Indice Bloomberg Aggregate Bond
Un indice leader che segue l'andamento del mercato obbligazionario statunitense investment grade, comprendente obbligazioni governative e societarie, oltre a vari altri titoli obbligazionari.Azioni blue chip
Azione emessa da una società ampiamente nota, consolidata e finanziariamente stabile, in genere con una lunga storia di crescita affidabile e stabile e spesso con una comprovata esperienza nel pagamento di dividendi agli investitori.Obbligazione
Titolo di debito emesso da una società o da un governo, utilizzato per raccogliere denaro. L'investitore che acquista l'obbligazione di fatto presta del denaro all'emittente dell'obbligazione. Le obbligazioni offrono un rendimento agli investitori sotto forma di pagamenti periodici fissi (una cedola) e l'eventuale rendimento alla scadenza dell'importo originariamente investito, il value nominale. Data la periodicità fissa dei pagamenti degli interessi, vengono spesso definiti anche strumenti a reddito fisso.Bond proxy
Un titolo azionario ritenuto in grado di garantire un reddito sicuro e prevedibile con bassa volatilità, caratteristiche più comunemente associate alle obbligazioni. Provengono solitamente dai settori dei servizi, dei beni di consumo di base e farmaceutico. Come si evince dal loro nome, possono essere aggiunte al portafoglio per imitare le obbligazioni.Rendimento obbligazionario
Livello di reddito di un titolo espresso in percentuale. Per un'obbligazione, questo viene calcolato dividendo il pagamento della cedola per il prezzo corrente dell'obbligazione. Esiste una relazione inversa tra i rendimenti e i prezzi delle obbligazioni: a rendimenti più bassi corrispondono prezzi più alti e viceversa.Valore contabile
Il value di un'azienda o di un bene in base al suo bilancio, comprensivo di eventuali debiti, ammortamenti o passività.Prestito
Quando un'azienda, un individuo o un governo contrae temporaneamente un debito per finanziare spese o investimenti in cambio di un'altra forma di remunerazione, solitamente un reddito. Si veda anche la voce Leva finanziaria.Bottom-up (investimento)
I gestori di fondi bottom-up costruiscono i portafogli concentrandosi sull'analisi dei singoli titoli anziché su fattori macroeconomici o di mercato più ampi, al fine di identificare le migliori opportunità in un settore, paese o regione; l'opposto degli investimenti top-down.Mercato rialzista
Un mercato rialzista è un mercato in cui i prezzi dei titoli aumentano, soprattutto per un lungo periodo di tempo.Buy and hold
Una strategia di investimento in cui un investimento viene acquistato con l'intenzione di mantenerlo per un lungo periodo di tempo, indipendentemente dalle fluttuazioni a breve termine del mercato.Obbligazioni callable
Obbligazioni che possono essere rimborsate o rimborsate dall'emittente prima della data di scadenza concordata.Capitale
When referring to a portfolio, the capital reflects the net-asset value of a fund, although it can be used to refer to the financial value of an amount invested in a company or an investment portfolio. More broadly, capital is used as a term of reference to any asset, resource or money that can be put to work to generate wealth or business activity, including borrowing money for development.Spese in conto capitale
Denaro investito per acquisire o aggiornare beni fissi quali edifici, macchinari, attrezzature o veicoli al fine di mantenere o migliorare le operazioni e favorire la crescita futura.Flussi di capitale
Il movimento di denaro tra paesi a fini di investimento, commercio o attività imprenditoriale.Ciclo di investimenti di capitale
Acquisto di attività fisse da parte di un'azienda allo scopo di supportare le operazioni quotidiane.Struttura del capitale
Indica l'importo del debito e/o del capitale utilizzato da un'azienda per finanziare le sue operazioni e il suo patrimonio. La struttura ottimale del capitale è la percentuale di debito e capitale proprio che si traduce nel costo medio ponderato del capitale (WACC) più basso, ossia il costo misto di tutte le fonti di capitale, comprese le azioni ordinarie, le azioni privilegiate e il debito.Coefficiente patrimoniale
Indica i fondi che una banca detiene come riserva rispetto ad asset più rischiosi, potenzialmente vulnerabili in caso di crisi.Carry
Il significato di carry dipende dal contesto utilizzato. Per un investitore obbligazionario , una definizione tipica sarebbe il vantaggio o il costo del possesso di un asset, inclusi gli interessi pagati, il costo del finanziamento dell'investimento e i potenziali guadagni o perdite derivanti dalle variazioni valutarie.Case-Shiller Housing Index
Un indice che tiene traccia delle variazioni mensili del valore delle case unifamiliari negli Stati Uniti, comunemente usato come barometro dei prezzi delle case negli Stati Uniti.Flusso di cassa
Il saldo netto dei contanti che entrano ed escono da un'azienda. Un flusso di cassa positivo indica che entra più denaro di quanto ne esce, mentre un flusso di cassa negativo significa che esce più denaro di quanto ne entra nell'azienda.Scambio di recupero
Un'operazione progettata per sfruttare una temporanea dislocazione nei prezzi delle azioni tra diversi titoli dello stesso settore o tra mercati diversi, in cui i fattori che hanno determinato una sottoperformance non sono più rilevanti e si prevede quindi che i rendimenti conseguenti siano più elevati.Cloud Computing
Fornitura di servizi informatici a distanza da parte di fornitori specializzati, via internet.CO2e (equivalente CO2)
Un'unità di misura standard per i gas serra, espressa come la quantità di CO₂ che avrebbe lo stesso potenziale di riscaldamento globale dei gas emessi nel loro complesso.Indicatori coincidenti
Dati economici che riflettono o confermano lo stato attuale dell'economia.Obbligazioni di prestito collateralizzate (CLO)
Un portafoglio cartolarizzato di prestiti societari a leva con rating inferiore a investment grade (rating su un'obbligazione in cui il mutuatario è percepito come avente un rischio relativamente basso di insolvenza al rimborso). Il pool di prestiti sottostante è finanziato attraverso l'emissione di obbligazioni strutturate in tranche con profili di rischio diversi, in cui i pagamenti degli interessi e del capitale hanno una priorità in base alla posizione di ciascuna tranche nella struttura del capitale.Obbligazioni di debito garantite (CDO)
Un prodotto finanziario strutturato garantito da un insieme di prestiti e altre attività, quali mutui, debiti di carte di credito non garantiti o prestiti personali. Sebbene simili ai CLO, i CDO tendono a essere considerati più rischiosi, data la loro attenzione concentrata e l'uso di derivati complessi che possono nascondere i fattori di rischio rilevanti.Organismo di investimento collettivo (OIC)
Uno strumento di investimento che raccoglie denaro dagli investitori per investirlo in azioni, obbligazioni, contanti e/o altri titoli del Regno Unito e di altri paesi.Immobile commerciale
Qualsiasi bene immobile utilizzato per scopi commerciali. Gli immobili commerciali comprendono tre settori principali: vendita al dettaglio, uffici e industria; escludono gli immobili residenziali.Materia prima
Un bene fisico come il petrolio, l'oro o il grano.Tasso di crescita annuo composto (CAGR)
Misura il tasso di crescita annuale di un investimento nel tempo, incluso l'effetto della capitalizzazione (in cui i redditi vengono reinvestiti per generare rendimenti aggiuntivi). In genere il CAGR viene usato per misurare e confrontare la performance passata degli investimenti o per prevederne i rendimenti attesi.Portafoglio concentrato
A portfolio concentrated in a small number of holdings or with high weightings to its largest holdings. These portfolios typically carry greater risk than more-diversified portfolios, given that an adverse event could result in significant volatility or losses, but the potential to outperform is also greater. See also high conviction.Indice dei prezzi al consumo (IPC)
A measure that examines the price change of a basket of consumer goods and services over time. It is used to estimate inflation. ‘Headline’ CPI inflation is a calculation of total inflation in an economy, and includes items such as food and energy where prices tend to be more volatile. ‘Core’ CPI inflation is a measure of inflation that excludes transitory or volatile items such as food and energy.Contratto per differenza (CFD)
Contratto finanziario tra due parti in cui il profitto o la perdita dipendono dalla variazione del prezzo di un titolo sottostante e la differenza viene pagata in contanti. Offre esposizione ai vantaggi e ai rischi di assumere una posizione lunga o corta su un titolo senza doverlo possedere.Obbligazioni contingent convertible (CoCo)
Un tipo di obbligazione che può essere convertita in azioni se si verifica un "evento scatenante" prestabilito, ma che può essere potenzialmente cancellata in caso di carenza di capitale (insolvenza) per la società sottostante. Nota anche come enhanced capital note (ECN).Investimento contrarian
Stile di investimento che prevede l'acquisto o la vendita di asset in opposizione al consenso di mercato. Gli investitori contrarian ritengono che il comportamento comune possa generare opportunità di valutazione errata sui mercati finanziari.Core Personal Consumption Expenditure Price Index
L'indice PCE core misura i prezzi pagati da chi vive negli Stati Uniti per beni e servizi, esclusi generi alimentari ed energia.Obbligazione societaria
Un'obbligazione emessa da una società. Le obbligazioni offrono un rendimento agli investitori sotto forma di pagamenti periodici e l'eventuale restituzione del denaro originariamente investito all'emissione, alla data di scadenza.Correlazione
Quanto si muovono i movimenti di prezzo di due variabili (ad esempio, rendimenti azionari o di fondi) l'una rispetto all'altra. Una correlazione di +1,0 indica che entrambe le variabili hanno una forte associazione nella direzione in cui si muovono. Se hanno una correlazione di –1,0, si muovono in direzioni opposte. Un valore vicino a zero indica una relazione debole o inesistente tra le due variabili.Cedola
Pagamento periodico di interessi su un'obbligazione , descritto come percentuale del value nominale di un investimento. Ad esempio, se un'obbligazione ha un valore nominale di 100 sterline e una cedola annuale del 5%, l'obbligazione paga un interesse annuo di 5 sterline.Copertura
Questo include solo gli asset idonei per ogni parametro, vale a dire le partecipazioni societarie o sovrane su un singolo titolo, e non comprende le categorie di titoli irrilevanti per le misure ESG, come la liquidità, gli equivalenti della liquidità e altre posizioni irrilevanti. Copertura più ampia indica una rappresentazione più completa dei dati.Credito
Il credito è comunemente definito come un accordo tra prestatore e mutuatario. Spesso viene utilizzato in senso restrittivo per descrivere prestiti aziendali, che possono assumere la forma di obbligazioni societarie, prestiti o altre classi di attività a tasso fisso.Credit default swap (CDS)
Una forma di contratto derivato tra due parti utilizzato per gestire il rischio di credito di un'obbligazione. L'acquirente effettua pagamenti regolari al venditore, mentre il venditore accetta di estinguere il debito sottostante in caso di inadempienza sull'obbligazione. Un CDS è considerato una forma di assicurazione contro il mancato pagamento, oltre a essere un titolo negoziabile. Ciò consente al gestore di un fondo di assumere posizioni su un particolare emittente o indice senza possedere il titolo o i titoli sottostanti.Mercato del credito
Un mercato per investimenti in obbligazioni societarie, debiti governativi e derivati associati.Rating creditizio
Valutazione indipendente dell'affidabilità creditizia di un mutuatario da parte di un'agenzia riconosciuta come Standard & Poors, Moody's o Fitch. Vengono utilizzati punteggi standardizzati come "AAA" ( rating creditizio elevato) o "B" ( rating creditizio basso), anche se altre agenzie potrebbero presentare il loro rating in formati diversi.Rischio di credito
Il rischio che un mutuatario non adempia ai propri obblighi contrattuali di effettuare i pagamenti degli interessi richiesti o di rimborsare il prestito. Qualsiasi cosa che migliori le condizioni di un'azienda può contribuire a ridurre il rischio di credito .Spread di credito
Differenza di rendimento tra titoli con scadenza simile ma diversa qualità creditizia , spesso utilizzata per descrivere la differenza di rendimento tra obbligazioni societarie e obbligazioni governative. Un ampliamento degli spread indica generalmente un peggioramento dell'affidabilità creditizia delle aziende mutuatarie, mentre un loro restringimento ne indica un miglioramento.Crowded trade
Una posizione detenuta da una quota significativa di investitori che può avere un impatto sull'aumento dei prezzi, ma che rende anche potenzialmente difficile vendere se il sentiment cambia.Indice CSI 300
Un indice del mercato azionario progettato per replicare la Performance dei 300 titoli più grandi negoziati sulla Borsa di Shanghai e sulla Borsa di Shenzhen.Copertura valutaria
Un'operazione che mira a ridurre l'impatto delle fluttuazioni valutarie sul value di un investimento; ciò avviene tramite l'uso di derivati.Disavanzo delle partite correnti
Situazione che si verifica quando il valore dei beni e dei servizi importati da un Paese supera il valore dei beni e servizi che esporta.Rendimento attuale
Calcolato come il reddito annuo diviso per il prezzo corrente di mercato.Titoli ciclici
Aziende che vendono beni di consumo discrezionali, come le automobili, o settori altamente sensibili ai cambiamenti dell'economia, come l'industria mineraria.freno al debito
La regola fiscale tedesca del pareggio di bilancio, vale a dire limiti rigorosi che impediscono al governo federale e ai Länder di contrarre prestiti extra (concentrandosi sul pareggio dei propri conti).Apprendimento profondo
Tipo di programmazione che utilizza diversi strati di algoritmi per creare una "rete neurale" artificiale che consente ai computer di analizzare e apprendere da diverse fonti di dati, senza la necessità dell'intervento umano.Decarbonizzazione
Processo di riduzione della quantità di carbonio, principalmente anidride carbonica (CO2), immessa nell'atmosfera, per combattere il riscaldamento globale e il cambiamento climatico.Default (inadempienza)
Mancato pagamento degli interessi o mancata restituzione dell'importo originariamente preso in prestito alla scadenza da parte di un debitore (ad esempio un emittente di obbligazioni ).Deficit
Un deficit si verifica quando le spese superano le entrate (o le tasse), le importazioni superano le esportazioni o le passività superano le attività in un determinato periodo di tempo.Deflazione/inflazione negativa
Generale diminuzione dei prezzi di beni e servizi, che in genere indica un indebolimento dell'economia. Si distingue dalla "disinflazione", che implica una diminuzione del livello di inflazione. La deflazione è l'opposto dell'inflazione.Riduzione dell'indebitamento
Un'azienda che riduce i propri prestiti/debiti in proporzione al proprio bilancio (l'opposto dell'indebitamento ).Depositary receipt
Titolo emesso da una banca che può essere negoziato in borsa per rappresentare i titoli sottostanti di una società estera.Ammortamento
Si riferisce alla misura della perdita di valore degli asset fisici nel tempo. Si tratta di un metodo contabile che alloca il costo di un'immobilizzazione materiale nel corso della sua vita utile per riflettere il suo valore decrescente a causa dell'uso e dell'obsolescenza.Declassamento
L'adeguamento al ribasso degli indici finanziari di un'azienda, come il rapporto prezzo/utili (P/E), in risposta all'incertezza aziendale o di mercato o, nel caso di un'obbligazione, abbassando il rating creditizio.Derivato
Strumento finanziario il cui prezzo è derivato da una o più attività sottostanti, quali azioni, obbligazioni, materie prime o valute. Si tratta di un contratto tra due o più parti che consente agli investitori di trarre vantaggio dalle oscillazioni di prezzo dell'asset (o degli asset). Futures, opzioni e swap sono tutti esempi di derivati.Proprietà diretta
Nell'ambito degli investimenti immobiliari, ciò si riferisce agli investimenti in beni immobili fisici (ad esempio edifici), in contrapposizione alle azioni immobiliari quotate. Chiamato anche "immobile fisico".Sconto
Refers to a situation when a security is trading for lower than its fundamental or intrinsic value. The opposite of trading at a premium.Meccanismo di attualizzazione
Quando i partecipanti al mercato azionario attribuiscono un value inferiore a un titolo dopo aver considerato tutte le informazioni e gli eventi disponibili, attuali e futuri, nelle loro valutazioni e nel loro posizionamento.Tasso di sconto
Il processo di determinazione del value attuale dei guadagni futuri che consente a un investitore di avere un'idea migliore del value di un'azienda nel momento attuale.Disinflazione
Calo del tasso di inflazione.Dispersione
La misura in cui una distribuzione di punti dati viene allungata o compressa. Se i punti dati si raggruppano attorno a un certo valore, la dispersione è bassa, mentre se sono più dispersi, la dispersione è alta. Ad esempio, la dispersione nei titoli azionari misura l'intervallo di rendimenti di un gruppo di titoli. Una dispersione più elevata offre agli investitori l'opportunità di ottenere risultati migliori selezionando i titoli vincenti ed evitando quelli perdenti, dato che i rendimenti azionari sono distribuiti più ampiamente su entrambi i lati del benchmark.Tecnologia dirompente
Una tecnologia che sostituisce una tecnologia consolidata o modifica in modo significativo il comportamento del settore o dei consumatori. Questo include la creazione di una nuova industria attraverso un prodotto o un servizio innovativo.Debito in sofferenza
Un titolo emesso da una società che è in default o ad alto rischio di default e comporta un rischio di investimento significativo.Rendimento da distribuzione
Reddito percepito su un investimento rispetto al suo prezzo, espresso in percentuale. Permette di confrontare il livello di reddito fornito da diversi investimenti, quali azioni, obbligazioni, liquidità, proprietà o tra fondi in un dato momento.Diversificazione
Un modo per distribuire il rischio combinando diversi tipi di asset o classi di asset in un portafoglio, partendo dal presupposto che tali asset si comporteranno in modo diverso in uno scenario dato. Le attività con bassa correlazione dovrebbero garantire la maggiore diversificazione.Dividendo
Pagamento discrezionale variabile da parte di una società ai suoi azionisti.Copertura dei dividendi
Rapporto tra gli utili netti di una società e il pagamento dei dividendi. Questa misura aiuta a indicare il livello di sostenibilità del dividendo di un'azienda.Rapporto di distribuzione dei dividendi
Percentuale degli utili (al netto delle imposte) che viene distribuita agli azionisti sotto forma di dividendi in un anno.Down-market capture ratio
Misura la performance di un portafoglio rispetto a un indice, quando l'indice cala. Un down-market ratio inferiore a 100 indica che il portafoglio ha sovraperformato. Un down-market capture ratio di 70, ad esempio, indica che il portafoglio ha perso il 7% a fronte di un calo dell'indice del 10%.Protezione dai ribassi
Limitazione o riduzione delle perdite in caso di diminuzione del valore del titolo sottostante.Rischio di ribasso
Stima di quanto un titolo o un portafoglio può perdere se il mercato si muove in direzione contraria.Ribasso
Misura del rischio storico che esamina la differenza tra il prezzo più alto e più basso di un portafoglio o di un titolo in un determinato periodo. Viene utilizzata per valutare i possibili rischi e rendimenti di un investimento.Duration
La duration può misurare quanto tempo impiega (in anni) un investitore a rimborsare il prezzo di un'obbligazione tramite i flussi di cassa totali dell'obbligazione. La duration può anche misurare la sensibilità del prezzo di un'obbligazione o di un portafoglio obbligazionario alle variazioni dei tassi di interesse. Quanto più lunga è la duration di un'obbligazione, tanto maggiore è la sua sensibilità alle variazioni dei tassi di interesse e viceversa. Per "duration corta" s'intende la riduzione della duration media del portafoglio, mentre "duration lunga" indica l'estensione della duration media del portafoglio.Utile per azione (EPS)
L'utile per azione è la misura di base della redditività di una società, definita come rapporto tra il reddito netto (utile al netto delle imposte) e il numero di azioni in circolazione.Utile prima di interessi, imposte, deprezzamento e ammortamento (EBITDA)
L'EBITDA è un parametro utilizzato per misurare la redditività di un'azienda al netto delle spese e dei costi associati, delle tasse o dei debiti.Ciclo economico
The fluctuation of the economy between expansion (growth) and contraction (recession), commonly measured in terms of gross domestic product (GDP). It is influenced by many factors, including household, government and business spending, trade, technology, and central bank policy. The economic cycle consists of four recognised stages. ‘Early cycle’ is when the economy transitions from recession to recovery; ‘mid-cycle’ is the subsequent period of positive, but more moderate growth. In the ‘late cycle’, growth slows as the economy reaches its full potential, wages start to rise, and inflation begins to pick up, leading to lower demand, falling corporate earnings, and eventually the fourth stage—recession.Spazio economico europeo (SEE)
Lo SEE garantisce la libera circolazione di persone, merci, servizi e capitali all'interno dei paesi dell'UE, nonché in Islanda, Liechtenstein e Norvegia.Duration effettiva
Misura la durata delle obbligazioni con opzioni incorporate (ad esempio le obbligazioni callable ). Viene utilizzato per valutare la sensibilità del prezzo dell'obbligazione alle variazioni della curva dei rendimenti di riferimento .Gestione efficiente del portafoglio
L'idea di investire in una gamma di attività che possano offrire i migliori rendimenti ponderati per il rischio e operare in modo efficiente, vale a dire ridurre il rischio o minimizzare i costi.Mercati emergenti
L'economia di un paese in via di sviluppo che sta attraversando una fase di transizione per integrarsi maggiormente nell'economia globale. Ciò può includere progressi in ambiti quali la profondità e l'accesso ai mercati obbligazionari e azionari e lo sviluppo di istituzioni finanziarie e di regolamentazione moderne.Engagement
Il processo attraverso il quale gli investitori interagiscono con le società per influenzare il loro comportamento su questioni ambientali, sociali e di governance (ESG), spesso attraverso il dialogo e la collaborazione.Azioni
Titolo che rappresenta una quota di proprietà, generalmente quotato in borsa. Con "azioni" come classe di attività si intendono investimenti in azioni, in contrapposizione, ad esempio, alle obbligazioni. Detenere le azioni di una società significa possedere una partecipazione in quella società.Ambientale, sociale e di governance (ESG)
I fattori ambientali, sociali e di governance (ESG) riguardano la qualità e il funzionamento dell'ambiente naturale, i diritti, il benessere e gli interessi delle persone e delle comunità, nonché la governance delle aziende e dei loro stakeholder.Integrazione dei principi ESG
La considerazione dei rischi e delle opportunità ESG finanziariamente rilevanti durante l'intero processo di investimento.Rating ESG
Terze parti forniscono rating che assegnano un punteggio alle aziende in base al loro impegno nell'ambito ESG.value d'impresa (EV)/EBITDA
Rapporto di valutazione calcolato dividendo value aziendale per gli utili prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento (EBITDA). L'EV/EBITDA viene utilizzato per valutare value totale di un'azienda dal punto di vista di un acquirente, tenendo conto di eventuali debiti o livelli di liquidità, oltre al prezzo delle azioni.EV/vendite
Il rapporto tra valueaziendale e vendite è una metrica quantificabile della valutazione di un'azienda che misura il value di mercato, il debito e la liquidità (o equivalenti di liquidità) dell'azienda, divisi per le sue vendite annuali.EVIC (Enterprise valore, inclusa la liquidità)
Il valore dell’impresa inclusa la liquidità è una misura del valore totale di un’azienda, compresa la capitalizzazione di mercato, il debito e le disponibilità liquide. Si tratta di una metrica finanziaria utilizzata nella contabilizzazione del carbonio per attribuire le emissioni finanziate.Extra-rendimento
Differenza di rendimento tra un investimento (sia esso un singolo titolo o un portafoglio) e un benchmark rilevante; spesso definito anche "rendimento relativo".Exchange traded fund (ETF)
Un titolo che segue un indice, un settore, una merce o un insieme di attività (ad esempio un fondo indicizzato). Gli ETF vengono scambiati come le azioni su una Borsa valori e subiscono variazioni di prezzo quando i prezzi degli asset sottostanti salgono e scendono. Gli ETF solitamente hanno una liquidità giornaliera più elevata e commissioni più basse rispetto ai fondi gestiti attivamente.Politiche espansive
Misure economiche adottate dalle autorità monetarie allo scopo di espandere l'offerta di moneta e stimolare l'attività economica. Questo risultato viene ottenuto principalmente mantenendo bassi i tassi di interesse per incoraggiare aziende, privati e banche a contrarre prestiti .Esposizione
Importo investito in un asset o in un mercato, che potrebbe essere perso qualora l'investimento fallisse. È un altro modo di descrivere il rischio finanziario.Factor investing
L'investimento fattoriale consiste nel puntare a caratteristiche o fattori unici che costituiscono fonti definite di rischio o rendimento. In termini più semplici, ciò potrebbe includere le dimensioni (alta o bassa capitalizzazione), lo stile (crescita o value) o il beta di mercato.Rischio fattoriale
Una variabile macroeconomica (come la crescita economica, l'inflazione o la liquidità) o una caratteristica di stile (come il valore o il momentum) che contribuisce al rischio (e/o al rendimento) di un asset o di un'asset class.Anno finanziario/anno fiscale (FY)
Un periodo contabile di 12 mesi utilizzato per la rendicontazione finanziaria e fiscale da parte di aziende e privati. Le date rilevanti variano da paese a paese.Emissioni di carbonio finanziate
Questa metrica si riferisce alla quantità totale di emissioni di gas serra (GHG) attribuite a un portafoglio attraverso la sua attività di investimento. Misura le emissioni finanziate tramite l'azione delle singole partecipazioni in portafoglio ed è indicato in tonnellate di biossido di carbonio equivalente (tCO2e).Intensità delle emissioni finanziate (impronta carbonica)
L'intensità delle emissioni finanziate misura le emissioni totali di GHG (gas a effetto serra) del portafoglio finanziate per ogni milione di dollari investiti (tCO2e/milione di dollari investito). Questo consente di effettuare confronti tra portafogli di diverse dimensioni o rispetto agli indici Benchmark ed è suddivisa in Scope 1 e 2, Scope 3 a monte e Scope 3 a valle.Moltiplicatore fiscale
The ratio of change to a nation’s economic output (e.g., gross domestic product) as a consequence of any change in government spending. The fiscal multiplier is commonly used as a measure of the efficacy and impact of that spending to generate economic activity.Fiscale/Politica fiscale
Describes government policy relating to setting tax rates and spending levels. Fiscal policy is separate from monetary policy, which is typically set by a central bank. Fiscal austerity refers to raising taxes and/or cutting spending in an attempt to reduce government debt. Fiscal expansion (or ‘stimulus’) refers to an increase in government spending and/or a reduction in taxes.Reflazione fiscale
An attempt by the government to stimulate the economy out of recession by using fiscal measures, such as tax cuts.Stimolo/politica fiscale
Le misure fiscali sono quelle relative alla politica governativa riguardante la definizione delle aliquote fiscali e dei livelli di spesa. L'austerità fiscale indica l'aumento delle imposte e/o i tagli della spesa nel tentativo di ridurre il debito pubblico. Per espansione (o "stimolo") fiscale s'intende un aumento della spesa pubblica e/o a una riduzione delle imposte.Obbligazionario/interesse fisso
Vedi legame.Tasso di interesse fisso
Un tasso di interesse fisso è un tasso di interesse applicato a un debito che rimarrà invariato per un periodo di tempo concordato in precedenza, come quello che si può trovare su un mutuo o un prestito.Attività a tasso variabile
Un titolo di debito in cui i pagamenti degli interessi non sono fissi per tutta la durata dello strumento, ma variano in base a un tasso di riferimento, come il tasso sui prestiti overnight o il tasso di inflazione.Rendimento da dividendi a termine
Si tratta di una stima del dividendo previsto per un anno intero, espressa come percentuale del prezzo attuale delle azioni. Il dividendo previsto è stimato annualizzando il pagamento del dividendo più recente. Questo può essere un utile indicatore della crescita futura prevista dei dividendi.Utili a termine
Una stima dei guadagni futuri di un'azienda, di solito relativa all'anno finanziario in corso o a quello successivo.Rapporto prezzo/utili (P/E) a termine
Una versione del rapporto P/E utilizzata per value le azioni di una società che utilizza gli utili previsti nel suo calcolo.FCF (free cash flow, flusso di cassa disponibile)
Liquidità generata da un'azienda dopo aver tenuto conto delle spese di gestione quotidiana e delle spese in conto capitale. Può quindi utilizzare il denaro per effettuare acquisti, pagare dividendi o ridurre il debito.Parte anteriore della curva
Si riferisce a quelle obbligazioni la cui data di scadenza sulla curva dei rendimenti rientra nei prossimi anni.Analisi fondamentale
The analysis of information that contributes to the valuation of a security, such as a company’s earnings or the evaluation of its management team, as well as wider economic factors. This contrasts with technical analysis, which is centred on idiosyncrasies within financial markets, such as detecting seasonal patterns.Contratto future/futures
Contratto tra due parti per acquistare o vendere un bene, come azioni o materie prime, a una data successiva specificata, utilizzando un prezzo concordato oggi. Un future è una forma di derivato.Gearing
La leva finanziaria è il rapporto tra debiti e azioni di un'impresa, che mostra fino a che punto le sue operazioni sono finanziate dai creditori rispetto agli azionisti.Per investment trust: l'effetto del prestito di denaro a fini di investimento (leva finanziaria). Il livello di gearing di un'azienda è l'importo che può prendere in prestito per investire.
Oneri di amministrazione generale (GAC)
Questa commissione riflette una serie di costi associati all'amministrazione e alla gestione di un fondo ed è una componente delle cifre relative alle spese correnti (OCF). Lo scopo della GAC è quello di rimborsare al Gestore i costi amministrativi, gli oneri, le commissioni e le spese che il Gestore paga per conto dei suoi fondi (come i costi di contabilità del fondo, i costi di stampa, i costi sostenuti per la distribuzione del reddito agli investitori e le spese legali e di revisione). Ulteriori informazioni sono reperibili nel Prospetto di ciascun fondo o nella Guida semplice alle spese del Fondo.Gilts
Titoli di Stato britannici venduti dalla Banca d'Inghilterra, utilizzati per finanziare la spesa pubblica.Crisi finanziaria globale (CFG)
La crisi economica globale che si è verificata da metà 2007 a inizio 2009, iniziata con le perdite relative alle attività finanziarie garantite da ipoteca negli Stati Uniti e che si è estesa ai mercati finanziari e alle banche di tutto il mondo. È conosciuta anche come la "Grande Recessione".Obbligazioni verdi
Strumenti obbligatori che servono a finanziare progetti che si prevede abbiano un impatto positivo sull'ambiente o sul clima.Verde
Una combinazione di “verde” e “premio” utilizzata per illustrare il fatto che le obbligazioni verdi spesso vengono scambiate a un prezzo più alto (o con una cedola più bassa) rispetto alle obbligazioni non verdi, poiché gli investitori sono spesso disposti ad accettare rendimenti più bassi per il debito collegato a progetti verdi.Prodotto interno lordo (PIL)
value di tutti i beni e servizi finiti prodotti da un Paese in un determinato periodo di tempo (solitamente trimestrale o annuale). Quando il PIL aumenta, le persone spendono di più e le aziende possono espandersi. Il PIL è un parametro generale delle dimensioni e dello stato di salute dell'economia di un Paese e può essere utilizzato per confrontare diverse economie.Crescita a un prezzo ragionevole (GARP)
Gli investitori GARP cercano aziende che offrono una crescita costante degli utili, superiore al livello del mercato più ampio, escludendo però aziende con valutazioni elevate.Investimento growth
Growth investors search for companies they believe have strong growth potential. Their earnings are expected to grow at an above-average rate compared to the rest of the market, and share prices will increase in value. See also value investing.Hard landing
Situazione in cui le misure volte a ridurre l'inflazione portano a una crescita economica negativa e a un aumento della disoccupazione.Aggressivo/accomodante
Un'indicazione che i responsabili politici stanno cercando di inasprire le condizioni finanziarie, ad esempio sostenendo tassi di interesse più elevati per frenare l'inflazione. Il contrario di "colomba", che descrive i politici che allentano la politica, vale a dire tagliano i tassi di interesse per stimolare l'economia.Copertura
Una strategia trading che prevede l'assunzione di una posizione di compensazione rispetto a un altro investimento che perderà value man mano che l'investimento primario guadagna e viceversa. Queste posizioni vengono utilizzate per ridurre o gestire vari fattori di rischio e limitare la probabilità di perdita complessiva di un portafoglio. Possono essere utilizzate varie tecniche, comprese quelle derivate.High-Conviction
Strategia in cui un portafoglio detiene un numero selezionato di titoli che rappresentano le migliori opportunità di sovraperformance del gestore di portafoglio. Un minor numero di partecipazioni implica che ogni azione abbia un impatto maggiore sulla sotto/sovraperformance. Un approccio basato su una forte convinzione può anche portare a una maggiore volatilità o a un rischio maggiore. Vedere anche portafoglio concentrato.obbligazioni high yield
A bond with a lower credit rating than an investment-grade bond, also known as a sub-investment grade bond, or ‘junk’ bond. These bonds usually carry a higher risk of the issuer defaulting on their payments, so they are typically issued with a higher-interest rate (coupon) to compensate for the additional risk.Settori ad alto rendimento
Settori con azioni che presentano un rendimento da dividendi elevato rispetto alla media del benchmark .Ciclo di hype
Una rappresentazione visiva della maturità, della percezione del mercato e dell'adozione delle nuove tecnologie. In genere, i mercati sopravvalutano il potenziale a breve termine di una nuova tecnologia o innovazione e ne sottovalutano il potenziale a lungo termine, creando movimenti volatili per i titoli sottostanti esposti a queste tecnologie.Rischio idiosincratico
Fattori specifici di una determinata azienda che hanno poca o nessuna correlazione con il rischio di mercato.Asset illiquidi
Titoli che non possono essere facilmente acquistati o venduti sul mercato, come immobili, opere d'arte o altri oggetti di valore, nonché azioni di alcune società più piccole, quote di società private e alcune forme di strumenti di debito.Indice
Misura statistica di un gruppo o paniere di titoli o altri strumenti finanziari. Ad esempio, lo S&P 500 Index riflette la performance dei titoli delle 500 maggiori società statunitensi. Ogni indice ha il proprio metodo di calcolo, solitamente espresso come variazione rispetto a un valore di base.Index-aware
Mentre i portafogli sono spesso costruiti sulla base di un benchmark, con strategie che tengono conto dell'indice, i titoli azionari vengono principalmente scelti e ponderati in base alla valutazione fondamentale dei titoli stessi da parte dei gestori.Inflazione
il tasso di aumento dei prezzi di merci e servizi in una economia. L' indice dei prezzi al consumo (IPC) e l'indice dei prezzi al dettaglio (RPI) sono due misure comuni, l'opposto della deflazione.Copertura contro l'inflazione
Asset o investimento che si prevede manterrà o aumenterà di valore rispetto al livello di inflazione nel tempo.Obbligazioni indicizzate all'inflazione
Obbligazioni in cui la cedola e il pagamento del capitale vengono adeguati in base al tasso di inflazione, ad esempio i titoli del Tesoro protetti dall'inflazione (TIPS), emessi dal governo degli Stati Uniti. Le obbligazioni indicizzate all'inflazione sono note anche come obbligazioni index-linked, o "linker".Information ratio (IR)
Rapporto che misura i rendimenti di un portafoglio superiori a quelli di un benchmark, in relazione al rischio assunto. Il rapporto mira a determinare l'abilità di un gestore di fondi nel modo in cui genera extra-performance. Viene calcolato dividendo l'extra-rendimento di un portafoglio per il tracking error.Investimento infrastrutturale
Investimenti in beni materiali di una nazione o di un'azienda, come strade, ferrovie, ponti, acqua, fognature, impianti portuali o telecomunicazioni. Poiché solitamente richiede ingenti somme di denaro, solitamente viene intrapreso dai governi o da strategie di investimento specializzate.Mercato interbancario
Mercato valutario globale in cui le banche scambiano diverse valute.Tasso interbancario
Tasso di interesse applicato sui prestiti a breve termine stipulati tra banche.Tassi di interesse
Importo addebitato per un prestito di denaro, indicato come percentuale dell'importo dovuto. I tassi di interesse di base (tasso di sconto) sono generalmente stabiliti dalle banche centrali, come la Federal Reserve negli Stati Uniti o la Banca d'Inghilterra nel Regno Unito, e influenzano i tassi di interesse che i creditori addebitano per accedere ai propri prestiti o risparmi.Mercati dei tassi di interesse
I mercati deititoli di Stato e dei derivati sui tassi di interesse (o semplicemente "mercati dei tassi") sono un mercato per gli investimenti in titoli di Stato e derivati associati.Swap sui tassi di interesse
Un tipo di contratto derivato in cui due parti concordano di scambiare un flusso di pagamenti di interessi con un altro per un periodo di tempo fisso.Rotazione delle scorte
Misura della rapidità con cui un'azienda vende (e rifornisce) il proprio inventario in un determinato periodo di tempo.Investment-grade
Un'obbligazione solitamente emessa da governi o società percepite come aventi un rischio relativamente basso di inadempienza nei pagamenti, fattore che si riflette nel più elevato rating assegnato dalle agenzie rating.Investment trust
Un investment trust è una forma di fondo d'investimento, più precisamente un organismo di investimento collettivo quotato in borsa che investe il denaro dei propri azionisti in azioni di altre società.Offerta pubblica iniziale (IPO)
Processo di emissione al pubblico per la prima volta di azioni di una società privata.Titoli large cap
Società consolidate con una valutazione (capitalizzazione di mercato) che si colloca nella fascia più ampia della scala di mercato.Indicatore anticipatore/ritardato
Un indicatore anticipatore è un dato o una serie di dati economici che possono aiutare a fornire un segnale precoce della fase in cui ci troviamo in un ciclo economico. L'opposto di un indicatore ritardato: dati economici che confermano un andamento già in atto.Leva finanziaria
Leverage has multiple meanings:1. The use of borrowing to increase exposure to an asset/market. This can be done by borrowing cash and using it to buy an asset, or by using financial instruments such as derivatives to simulate the effect of borrowing for further investment in assets.
2. Leverage is also an interchangeable term for gearing: the ratio of a company's loan capital (debt) to the value of its ordinary shares (equity). It can also be expressed in other ways, such as net debt as a multiple of earnings, typically net debt/EBITDA. Higher leverage equates to higher debt levels.
3. For investment trusts, the Company’s leverage sum of financial gearing and synthetic gearing. Where a company utilises leverage, the profits and losses incurred by the company can be greater than those of a company that does not use leverage.
Finanziamenti a leva
Debito emesso privatamente da società con un grado di investimento non elevato (di qualità inferiore), garantito da attività aziendali e che ha la massima priorità di pagamento in caso di insolvenza. Questi tipi di prestiti offrono generalmente un tasso di interesse più elevato per compensare la percezione di un rischio maggiore.Tasso interbancario di Londra (LIBOR)
Il LIBOR è un tasso di interesse di riferimento che le banche hanno utilizzato per decenni per determinare i tassi offerti su diversi prodotti finanziari, come mutui e prestiti al consumo. È stato gradualmente eliminato per essere sostituito da tassi di riferimento alternativi "quasi privi di rischio" (RFR), come il Secured Overnight Financing Rate (SOFR) e lo Sterling Overnight Interbank Average Rate (SONIA).Liquidità/asset liquidi
La liquidità è una misura della facilità con cui un asset può essere acquistato o venduto sul mercato. Gli asset facilmente negoziabili sul mercato in volumi elevati (senza provocare ampi movimenti di prezzo) sono definiti "liquidi".Immobili quotati
Negli investimenti immobiliari, questo termine si riferisce alle società immobiliari (inclusi i REIT) quotate in borsa, che ricavano la maggior parte dei loro ricavi dalla proprietà, dalla gestione o dallo sviluppo di immobili.Prestito
Una forma di credito in cui una parte prende in prestito una somma di denaro in cambio del rimborso futuro con l'aggiunta di spese, solitamente interessi.Long-only
Portafoglio che investe solo in posizioni lunghe.Posizione lunga
Un titolo acquistato con l'intenzione di detenerlo per un lungo periodo, nella speranza che il suo value aumenti.Long/short
Portafoglio che può investire in posizioni sia lunghe che corte. L'obiettivo è di trarre profitto dalla combinazione di posizioni lunghe in asset che si ritiene aumenteranno di valore, con posizioni corte in asset di cui si prevede una diminuzione di valore. Questo tipo di strategia d'investimento ha il potenziale di generare rendimenti, sebbene non siano garantiti, a prescindere dall'andamento del mercato in generale.Azioni e titoli a bassa/alta duration
In genere si tratta di azioni ad altovalue, alta redditività, basso investimento e basso rischio.Macroeconomia
La macroeconomia è la branca dell'economia che studia i fattori su larga scala correlati all'economia, come l'inflazione, la disoccupazione o la produttività.Macroeconomia/Microeconomia
La microeconomia è lo studio dell'economia su scala molto più ridotta, in termini di comportamento di individui o aziende.I magnifici sette (MAG 7)
Con il termine "Magnifici Sette" si intendono i sette principali titoli tecnologici (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Tesla, Alphabet e Meta) che hanno dominato i mercati negli ultimi anni.Capitalizzazione di mercato
Il valore di mercato totale delle azioni emesse da una società. Si calcola moltiplicando il numero di azioni in circolazione per il prezzo corrente delle azioni. Il dato viene utilizzato per determinare le dimensioni di un'azienda e spesso viene abbreviato in “market cap”.Per investment trust: la capitalizzazione di mercato è il prezzo delle azioni moltiplicato per il numero di azioni in circolazione, escluse le azioni proprie, a fine mese. Di solito, alla chiusura di fine mese il prezzo delle azioni è pari al prezzo medio di mercato.
Correzione del mercato
Quando un mercato azionario o un indice scende di oltre il 10% rispetto al suo picco più recente in risposta alla vendita su larga scala dei propri titoli da parte degli investitori.Liquidità di mercato
La liquidità di mercato misura la facilità con cui gli asset possono essere negoziati o convertiti in liquidità.Valore di mercato
Termine utilizzato per descrivere il valore di un asset o di una società sul mercato aperto. Nel caso di una società, il valore di mercato corrisponde alla capitalizzazione di mercato.Scadenza
La data di scadenza di un'obbligazione è la data in cui il capitale investito (e l'eventuale cedola finale) viene pagato agli investitori. Le obbligazioni a breve termine scadono generalmente entro cinque anni, quelle a medio termine entro cinque-dieci anni e quelle a più lungo termine dopo oltre dieci anni.Mega cap
Indica le società di maggiori dimensioni in termini di capitalizzazione di mercato. Le società con una valutazione (capitalizzazione di mercato) superiore a 200 miliardi di dollari negli Stati Uniti sono considerate mega cap. Si tratta in genere di aziende importanti, altamente riconoscibili e con esposizione internazionale, che spesso rappresentano una ponderazione significativa in un indice.Micro cap
Società con una valutazione (capitalizzazione di mercato) compresa in un intervallo definito, ossia tra i 50 e i 300 milioni di dollari negli Stati Uniti. Le informazioni su queste società possono essere scarse o inaffidabili, a causa della mancanza di copertura della ricerca da parte degli analisti. Anche la liquidità può essere limitata.Mid cap
Aziende con una valutazione (capitalizzazione di mercato) entro una certa scala (ad esempio 2-10 miliardi di dollari negli Stati Uniti), anche se queste misure sono generalmente una stima. Gli indici a media capitalizzazione, come l'S&P MidCap 400 negli Stati Uniti, monitorano la performance di queste società di medie dimensioni quotate in borsa. La percezione generale è che i titoli mid cap offrano un maggior potenziale di crescita rispetto alle controparti più grandi, ma con rischi più elevati.Microcredito
Indica prestiti su piccola scala a persone che non hanno accesso a finanziamenti convenzionali, generalmente da parte di privati o piccole imprese.Aggregati monetari
Unità di misura della quantità di denaro in circolazione in un'economia.Strumento del mercato monetario
Strumento obbligazionario a breve termine e ad alta liquidità che può essere convertito in contanti in modo semplice e rapido.Politica monetaria
Le politiche di una banca centrale volte a influenzare il livello di inflazione e di crescita di un'economia. Gli strumenti di politica monetaria includono la definizione dei tassi di interesse e il controllo dell'offerta di moneta. Stimolo monetario: aumento dell'offerta di denaro e riduzione dei costi di finanziamento da parte di una banca centrale. Inasprimento monetario: si riferisce all'attività della banca centrale volta a contenere l'inflazione e a rallentare la crescita dell'economia aumentando i tassi d'interesse e riducendo l'offerta di moneta. Si veda anche la voce politica fiscale.Momentum investing
Strategia d'investimento basata sull'idea che le tendenze percepite abbiano maggiori probabilità di continuare che di subire un'inversione. È l'aspettativa che le azioni che salgono di prezzo continueranno ad apprezzarsi e quelle che scendono continueranno a sottoperformare.Massa monetaria
La massa monetaria, o offerta di moneta, è la quantità totale di moneta all'interno di un'economia. La definizione di massa monetaria in senso stretto comprende le banconote e le monete in circolazione e gli strumenti equivalenti che possono essere facilmente convertiti in contanti. La definizione più ampia comprende vari tipi di depositi bancari a lungo termine e meno liquidi.Normalizzazione della politica monetaria
The phasing-out of central banks’ unconventional monetary policies (zero- or low-interest rates and purchases of short-term government bonds) that were put in place to stimulate the global economy following the 2008 Global Financial Crisis.Funzione di reazione della politica monetaria
Indica il modo in cui una banca centrale modifica la sua politica in risposta a un determinato cambiamento delle condizioni macroeconomiche.Legge di Moore
Termine coniato nel 1965 dal cofondatore di Intel, Gordon E. Moore, indica il principio in base al quale il numero di transistor che possono essere inseriti in un microchip raddoppierà ogni due anni, rendendo la tecnologia più compatta, più veloce e più economica nel tempo.Titolo garantito da ipoteca (MBS)
Un titolo garantito da una serie di ipoteche. Gli investitori ricevono pagamenti periodici derivati dai mutui sottostanti (simili alla cedola sulle obbligazioni), come un titolo garantito da attività. I titoli garantiti da ipoteca possono essere più sensibili alle variazioni dei tassi d'interesse. Sono soggetti al "rischio di estensione", per cui i mutuatari estendono la duration dei loro mutui all'aumentare dei tassi di interesse, e al "rischio di prepagamento", per cui i mutuatari estingueranno anticipatamente i loro mutui al diminuire dei tassi di interesse. Questi rischi possono ridurre i rendimenti.Punteggio di qualità ESG di Morgan Stanley Capital International (MSCI)
Measures the ability of underlying holdings in a portfolio to manage key medium- to long-term risks and opportunities arising from ESG factors. It is measured on a scale of 0 to 10 (worst to best).Rating ESG MSCI
Un sistema di rating sviluppato da MSCI che valuta l'efficacia con cui un'impresa o un governo gestisce i principali rischi ambientali, sociali e di governance, utilizzando una scala di sette lettere, da AAA (migliore) a CCC (peggiore). Il rating in lettere riportato in questo rapporto potrebbe differire da quello pubblicato sul sito web di MSCI a causa del ritardo nella ricezione dei dati sulla posizione da parte di MSCI.punteggio ESG MSCI
Il punteggio ESG equivale al numero che riflette il rating ESG assegnato da MSCI, che va da 0 (peggiore) a 10 (migliore) per indicare in che misura un'azienda o un governo gestisce efficacemente i rischi ambientali, sociali e di governance. Il punteggio ESG viene calcolato utilizzando una media ponderata, basata sulla dimensione del titolo, secondo la metodologia MSCI. La distribuzione dei rating non sarà complessivamente pari al 100%, in quanto non vengono illustrati liquidità, equivalenti di cassa e altri titoli non confermati o senza rating. Il punteggio di contributo rappresenta il punteggio ESG più recente o stimato dell'emittente normalizzato con inclusione della liquidità, che mostra il contributo del punteggio ESG del titolo al punteggio ESG complessivo.Indice MSCI Europe
Un indice di azioni che comprende le società di grandi e medie dimensioni quotate nei mercati sviluppati in Europa.Tasso di disoccupazione non accelerato (NAIRU)
Il NAIRU è il tasso di disoccupazione più basso all'interno di un'economia che non provoca un aumento dell'inflazione. In pratica, è una condizione di equilibrio tra lo stato dell'economia e il mercato del lavoro.Ufficio nazionale di ricerca economica (NBER)
NBER è un'organizzazione privata senza scopo di lucro con sede negli Stati Uniti, dedicata alla conduzione e alla diffusione di ricerche economiche imparziali.Esposizione netta/lorda
L'entità dell'esposizione di un portafoglio al mercato. L'esposizione netta si calcola sottraendo l'importo dell'esposizione corta, espresso in percentuale, di un portafoglio dall'importo dell'esposizione lunga. Ad esempio, se un portafoglio ha una posizione lunga del 100% e una corta del 20%, l'esposizione netta è pari all'80%. L'esposizione lorda viene calcolata sommando il value totale delle posizioni lunghe e corte come percentuale di un portafoglio. Ad esempio, se un portafoglio ha una posizione lunga del 100% e una corta del 20%, l'esposizione lorda è del 120%.Patrimonio netto (investment trust)
Totale delle attività meno eventuali passività come prestiti bancari o creditori.Liquidità netta (investment trust)
A company’s net exposure to cash or cash equivalents expressed as a percentage of shareholders’ funds after any offset against its gearing. This is only shown for companies that have gearing in place.Margine di interesse netto (NIM)
Un indicatore della redditività di una banca. Confronta la quantità di denaro che la banca sta guadagnando in interessi su prestiti e altri titoli fruttiferi rispetto agli interessi pagati per l'approvvigionamento dei propri finanziamenti (come gli interessi sui conti bancari).Zero netto
Uno stato in cui i gas serra, come l'anidride carbonica (CO2), rilasciati nell'atmosfera vengono bilanciati dalla loro rimozione dall'atmosfera.Infrastrutture di nuova generazione
Infrastrutture necessarie a soddisfare le esigenze in continua evoluzione delle imprese. Comprende il passaggio a infrastrutture cloud, elaborazione su scala industriale e storage che consentono un'elaborazione economica e veloce, nonché l'accesso all'apprendimento automatico.Rendimento nominale/reale
Il rendimento nominale è il rendimento di un investimento prima delle tasse e dell'inflazione. Il "rendimento reale" è il rendimento di un investimento al netto delle imposte e dell'inflazione.Rendimento nominale/reale
Il "rendimento nominale" di un'obbligazione è la cedola , ovvero il tasso di interesse che l'emittente dell'obbligazione promette di pagare al detentore. Il "rendimento reale" è il rendimento nominale meno il tasso di inflazione.Valore nominale
Valore che non è stato corretto per l'inflazione o altri fattori. Nell'ambito degli investimenti obbligazionari, si fa riferimento al value nominale di un'obbligazione piuttosto che al suo value attuale (di mercato).Non ciclici
Aziende e/o settori che forniscono beni essenziali, come servizi di pubblica utilità o beni di consumo di prima necessità. Mentre le imprese cicliche producono beni e servizi che i consumatori acquistano quando la fiducia nell'economia è alta, le imprese non cicliche producono beni e servizi che i consumatori non possono rimandare l'acquisto indipendentemente dallo stato dell'economia, come benzina, cibo ed elettricità.Non-deliverable forward (NDF)
Un tipo di contratto forward o futures (derivato) in cui ciascuna parte accetta di regolare la differenza tra un prezzo concordato in precedenza e il prezzo prevalente su un asset, solitamente una valuta, a una data specifica. Vengono comunemente utilizzati per aiutare a gestire la volatilità del tasso di cambio.Buste paga non agricole
La serie delle buste paga che misura i posti di lavoro negli Stati Uniti. L'indagine è condotta per il Bureau of Labor Statistics. Un campione rappresentativo di aziende negli Stati Uniti fornisce dati per l'indagine sul numero di occupati.Crediti deteriorati (NPL)
Un prestito in cui il mutuatario non ha effettuato i pagamenti programmati per un periodo di tempo specificato (vale a dire, è inadempiente).Società di investimento a capitale variabile (OEIC)
Una OEIC è un tipo di organismo di investimento collettivo che raccoglie il denaro di un gruppo di investitori che sono considerati azionisti. Si tratta di una struttura comune per i fondi domiciliati nel Regno Unito. La maggior parte è conforme alla normativa UCITS.Finanziamenti fuori bilancio
Attività o passività che non compaiono nel bilancio di un'azienda, ma che possono essere importanti per valutare la salute finanziaria di un'azienda.Spese correnti (investment trust)
Spese totali per l'esercizio finanziario (esclusa la commissione di performance), divise per il patrimonio netto medio giornaliero, moltiplicate per 100.Onshoring / reshoring
Il processo di riportare le attività aziendali all'interno dell'azienda o di trasferirle all'interno dei confini nazionali (o regionali, nel caso dell'UE). Sebbene gestire attività locali possa risultare più costoso a causa degli stipendi più elevati o dei costi di regolamentazione, ciò offre un maggiore controllo e aiuta a ridurre l'impatto dell'incertezza geopolitica o delle variazioni valutarie.Costi operativi
value dei costi fissi di un'azienda che non sono direttamente correlati al costo di produzione (ad esempio l'acquisto di materiali).Opzione
A contract between two parties that gives one of them the right to buy or the right to sell a specific asset, such as shares, bonds, or currencies at a date and price that is fixed when the option is bought. Option trading can be speculative in nature and carries a substantial risk of loss. An option is a form of derivative.Spread corretto per le opzioni (OAS)
Spread di rendimento (differenza di rendimento tra due obbligazioni o due titoli), dopo aver contabilizzato il valore di eventuali altri diritti aggiuntivi incorporati nella struttura di ciascuna obbligazione. Rappresenta la remunerazione che gli investitori possono aspettarsi per il rischio di credito o di liquidità (ossia rischio che il mutuatario non rimborsi, o eventuali difficoltà associate all'acquisto o alla vendita).Crescita organica
Crescita generata internamente da un'azienda.Sovraperformare
Questo ha molteplici significati:1. Generazione di un rendimento più elevato rispetto a quello di un benchmark assegnato al portafoglio. Spesso chiamato anche rendimento in eccesso.
2. rating che gli analisti possono assegnare alle azioni di una società, che implica l'aspettativa che le azioni produrranno rendimenti migliori rispetto al mercato (o a un altro Benchmark rilevante).
Fuori borsa (OTC)
La trading di titoli quali azioni, obbligazioni o derivati direttamente tra due parti anziché tramite una borsa centralizzata formale (ad esempio la Borsa di Londra).Sovrappeso
Avere un'esposizione maggiore a un singolo titolo, classe di attività, settore o regione geografica rispetto a un benchmark pertinente, come un indice.Pairs trade
Un'operazione che abbina una posizione lunga con una posizione corta in due titoli (o asset) altamente correlati, con l'obiettivo di trarre profitto da una deviazione identificata in tale correlazione.Valore nominale
Valore originale di un titolo, come un'obbligazione, al momento della prima emissione. Le obbligazioni solitamente vengono rimborsate al valore nominale (alla pari) alla data di scadenza.Investimento passivo
Approccio d'investimento che implica la replica di un particolare mercato o indice. Viene definito passivo perché cerca di rispecchiare un indice, replicandolo del tutto o in parte, anziché selezionare o scegliere attivamente i titoli da detenere. Il vantaggio principale dell'investimento passivo è l'esposizione a un particolare mercato con commissioni generalmente inferiori rispetto a quelle che si possono trovare su un fondo a gestione attiva, l'opposto dell'investimento attivo.Rapporto di pagamento
Misura della quota di utili di un'azienda che viene distribuita come dividendi agli azionisti, solitamente calcolata in percentuale.Prestiti peer-to-peer
Denaro prestato a privati o aziende tramite servizi online che mettono in contatto prestatori e mutuatari.Commissione di performance
Commissione di incentivazione pagata a una società di gestione patrimoniale se un portafoglio sovraperforma un livello specificato o Benchmark (noto come “hurdle rate”). In genere è espressa come percentuale del rendimento in eccesso rispetto al benchmark.Spesa per consumi personali (PCE)
Una misura di quanto i consumatori negli Stati Uniti spendono in beni e servizi. Costituisce una componente significativa del PIL complessivo.Indice dei prezzi PCE (noto anche come deflatore PCE)
Si tratta di una misura dell'inflazione basata sulle variazioni dei consumi personali.Curva di Philips
La curva di Philips traccia l'inflazione in rapporto alla disoccupazione per indicare la relazione inversa tra inflazione e disoccupazione. A un'inflazione elevata corrisponde un calo della disoccupazione e viceversa.Portafoglio
Un raggruppamento di attività finanziarie quali azioni, obbligazioni, commodity, immobili o liquidità. Spesso chiamato anche "fondo".Rischio carbonio del portafoglio
Misura l'esposizione alle aziende ad alta intensità di carbonio utilizzando l'intensità di carbonio media ponderata (WACI). La tabella del rischio traduce le cifre WACI per il portafoglio nelle seguenti categorie di rischio: Altissimo: ≥525; Alto: da 250 a <525; Moderato: da 70 a <250; Basso: da 15 a <70; Molto basso: da 0 a <15.Posizione
Un investimento in un singolo strumento finanziario o un gruppo di strumenti finanziari, come azioni o obbligazioni. Ad esempio, un portafoglio può avere una posizione in una società tecnologica o detenere diversi titoli per assumere una posizione nel settore tecnologico.Precariat
Categoria di lavoratori definita in molti modi, ad esempio in base all'instabilità e all'incertezza del posto di lavoro, e all'assenza di benefici come fondi pensione e ferie pagate.Rapporto prezzo/valore contabile (P/B)
Indice finanziario utilizzato per dare valore alle azioni di una società. Si calcola dividendo il valore di mercato di una società (prezzo delle azioni) per il suo valore contabile. valore P/B inferiore a 1 indica che un'azienda è valutata meno della somma delle sue attività, sia perché è sottovalutata, sia perché il mercato ha dubbi sulla sua futura redditività. In genere il P/B viene utilizzato per confrontare aziende simili di uno stesso settore, poiché può variare sensibilmente tra un settore e l'altro.Rapporto prezzo/utili (P/E)
Un rapporto comunemente utilizzato per il valore delle azioni di una società rispetto ad altri titoli o a un indice Benchmark di riferimento. Viene calcolato dividendo il prezzo corrente dell'azione per il suo utile per azione.Rapporto prezzo/vendite (P/S)
Indice finanziario utilizzato per valutare le azioni di una società. Si calcola dividendo la capitalizzazione di mercato di una società (numero totale di azioni moltiplicato per il prezzo delle azioni) per le vendite o i ricavi totali degli ultimi 12 mesi. In generale, un rapporto più basso è considerato migliore, sebbene vi siano differenze tra settori/industrie.Potere di determinazione dei prezzi
Un'azienda ha potere di determinazione dei prezzi quando può aumentare i prezzi indipendentemente dalla congiuntura economica senza perdere terreno rispetto ai concorrenti, sia per la natura unica del suo prodotto, sia per una specifica domanda del mercato.Mercato primario/mercato secondario
Le obbligazioni di nuova emissione obbligazioni sono negoziate sul mercato primario, con gli emittenti che vendono le loro obbligazioni direttamente agli investitori per raccogliere capitali (prendere in prestito). L'acquisto o la vendita di qualsiasi obbligazione esistente avviene sul mercato secondario, tra investitori.Capitale
Nell'ambito dell'investimento obbligazionario, si riferisce all'importo originario prestato all'emittente di un'obbligazione. Il capitale deve essere restituito al prestatore alla scadenza. Si distingue dalla cedola, che è il regolare pagamento degli interessi.Credito privato
Attività definita da prestiti non bancari in cui il debito non è emesso o negoziato sui mercati pubblici.Collocamenti privati
Un mezzo per raccogliere fondi tramite la vendita di titoli direttamente a un numero selezionato di individui o investitori privati, anziché come parte di un'offerta pubblica.Margine di profitto
Guadagno ottenuto dalle vendite di un prodotto o servizio, al netto dei costi aziendali e di produzione.Private equity
Investimento in una società non quotata in borsa. Come gli investimenti infrastrutturali, in genere coinvolge investitori che impegnano grandi quantità di denaro per lunghi periodi di tempo.Gestione immobiliare e patrimoniale
Nell'investimento immobiliare, si riferisce alla gestione continua di immobili. Copre una serie di attività, tra cui la rinegoziazione dei contratti di locazione esistenti con gli inquilini (per offrire termini più lunghi o più favorevoli) e le ristrutturazioni.Punteggio ESG proprietario
Un sistema di rating proprietario di JHI che valuta l’efficacia con cui un’azienda gestisce i rischi ESG materiali, integrando analisi di settore, punteggio di riferimento e valutazioni prospettiche in una scala unificata che va dal verde scuro (soluzioni sostenibili) al rosso scuro (evitare/vendere). Ove applicabile, ulteriori informazioni sui rating ESG proprietari sono disponibili sul sito di Janus Henderson.Protezionismo
Pratica che consiste nel limitare il commercio tra Paesi, in genere con l'intento di proteggere le imprese locali e i posti di lavoro dalla concorrenza estera. Le misure adottate in genere includono quote (limiti al volume o al valore dei beni e servizi importati) o tariffe (tasse o dazi imposti sui beni e servizi importati).voto per delega
La pratica di esercitare i diritti di voto degli azionisti per conto di un investitore, spesso su questioni legate alla governance aziendale e a temi ESG.Indici dei direttori degli acquisti (PMI)
Il PMI è un'indagine che funge da approfondimento guida sulla direzione prevalente delle tendenze economiche in base al punto di vista dei manager di 19 settori. L'indice si basa su cinque indicatori: nuovi ordini, livelli di inventario, produzione, consegne dei fornitori e ambiente occupazionale.Potere d'acquisto
Si riferisce a quanto si può acquistare con una specifica somma di denaro. Varia nel tempo in base a vari fattori economici, come l'inflazione.Quantitative easing (QE)
Politica monetaria non convenzionale utilizzata dalle banche centrali per stimolare l'economia aumentando la quantità di denaro complessiva nel sistema bancario.Quantitative tightening (QT)
Una politica monetaria governativa utilizzata occasionalmente per ridurre l'offerta di moneta vendendo titoli di Stato o lasciandoli scadere e rimuovendoli dai saldi di cassa.R al quadrato (R2)
Indica in che misura la performance di una variabile può essere giustificata dalla performance di un'altra variabile. Ad esempio, negli investimenti può essere utilizzato per misurare la percentuale dei movimenti di un portafoglio che possono essere attribuiti a variazioni del suo Benchmark indice.Real estate investment trust (REIT)
Uno strumento di investimento che investe nel settore immobiliare attraverso la proprietà diretta di beni immobili, quote di proprietà o mutui. Essendo quotati in borsa, i REIT sono solitamente altamente liquidi e vengono negoziati come le azioni. I titoli immobiliari, compresi i REIT, possono essere soggetti a rischi aggiuntivi, tra cui rischi di tasso di interesse, di gestione, fiscali, economici, ambientali e di concentrazione.Rendimento reale/rendimento nominale
Il "rendimento reale" è il rendimento di un investimento al netto delle imposte e dell'inflazione. Il "rendimento nominale" è il rendimento al lordo delle imposte e dell'inflazione.Ribasamento/ribasato a 100
Metodo statistico per creare un singolo punto di partenza per diversi gruppi di dati, rendendo possibile il confronto delle prestazioni in percentuale da quel punto in poi.Recessione
Un calo sostenuto dell'attività economica, solitamente percepito come due trimestri consecutivi di contrazione economica.Rifinanziamento
Il processo di revisione e sostituzione dei termini di un contratto di prestito esistente, compresa la sostituzione del debito con un nuovo prestito prima o al momento della scadenza del debito.Reflazione
Indica politiche governative volte a stimolare un'economia e a promuovere l'inflazione.Analisi di regressione
Un processo statistico per stimare la relazione tra diverse variabili, solitamente nel tempo.Valutazione relativa
Confronto tra il prezzo di un asset e il valore di mercato di asset simili.Re-rating
Si verifica quando gli investitori sono disposti a pagare un prezzo più alto per le azioni, di solito in previsione di guadagni futuri più elevati. In termini di obbligazioni, un re-rating può essere assegnato quando la capacità dell'emittente dell'obbligazione di onorare e rimborsare il proprio debito migliora (qualità del credito). Vedere anche de-rating.Indice dei prezzi al dettaglio (RPI)
Misura dell'inflazione che esamina la variazione di prezzo di un paniere di beni e servizi nel tempo. Si distingue dalla misura dell'inflazione CPI principalmente per il metodo di calcolo e per l'inclusione degli interessi sui mutui.Rendimento del capitale proprio (ROE)
Reddito netto di una società (reddito meno spese e imposte) in un determinato periodo, diviso per la quantità di denaro investita dai suoi azionisti. Viene utilizzato per misurare la redditività di un'azienda rispetto alle sue concorrenti. Un ROE più elevato indica generalmente che il team di gestione è più efficiente nel generare un ritorno dall'investimento.Coefficiente di riserva/coefficiente di riserva obbligatoria
Requisito normativo generalmente imposto da una banca centrale che stabilisce l'importo minimo di riserve di liquidità che una banca deve detenere rispetto all'importo che presta. È uno strumento di politica monetaria utilizzato per aumentare o diminuire l'offerta di massa monetaria, garantendo che le banche mantengano nelle proprie casse una quota di depositi sufficiente a soddisfare le richieste dei depositanti.Reshoring
Trasferimento nel Paese d'origine delle operazioni commerciali che erano state trasferite all'estero.Rendimento del capitale (ROC)
Un indice di redditività che misura il reddito netto di un'azienda rispetto al valore totale delle sue azioni e dei suoi debiti. Viene utilizzato come indicatore dell'efficacia di un'azienda nel trasformare il capitale in profitti.Emissione riservata
Offerta agli azionisti esistenti che prevede l'opportunità di acquistare altre nuove azioni, generalmente a sconto rispetto al prezzo di mercato. Gli investitori possono scegliere di acquistare queste azioni o di vendere il diritto di acquisto di tali azioni, ma un'emissione di diritti può diluire il value delle partecipazioni esistenti per quegli investitori che scelgono di non partecipare.Rendimento corretto per il rischio
Calcolo del rendimento o del rendimento potenziale di un investimento che tiene conto della quantità di rischio richiesta per ottenerlo. Le misure di rischio tipiche includono alfa, beta, volatilità, indice di Sharpe e R2.Asset rischiosi
Financial securities that may be subject to significant price movements (i.e., carrying a greater degree of risk). Examples include equities, commodities, property, lower-quality bonds, and some currencies.Tasso risk free
Tasso di rendimento di un investimento con rischio teoricamente nullo. Il Benchmark per il tasso privo di rischio varia da Paese a Paese. Negli Stati Uniti, ad esempio, viene spesso utilizzato il rendimento di un buono del Tesoro statunitense a 3 mesi (strumento del mercato monetario a breve termine).Rischio/assunzione di rischio
The acceptance of greater risk in exchange for potentially-higher returns. This can apply to both individual investors and companies. An assessment of investors’ attitude to risk forms a fundamental part of identifying a suitable investment strategy for their objectives.For investment trusts: Risk taking is the key measure used to assess risk as volatility of returns, using historic NAV performance of the Company over 1 and 3 years. In this instance, volatility measures how much a company’s NAV fluctuates over time in relation to the UK Equity market. The higher a volatility figure, the more the NAV has fluctuated (both up and down) over time. Please note that risk categorisations are indicative and based principally on historic data and should not be solely relied upon when making investment decisions.
Contratti di locazione indicizzati all'RPI
In property investing, this refers to rental increases based on the RPI measure of inflation.Bene rifugio
Un asset che si prevede mantenga il suo value o che potenzialmente value durante periodi di incertezza economica o turbolenza del mercato (ad esempio, oro, debito pubblico statunitense, dollaro statunitense, contanti, ecc.).Tasso di risparmio
La percentuale di guadagni risparmiati o investiti anziché spesi.Emissioni di carbonio Scope 1
Emissioni dirette di gas serra (GHG) da fonti di proprietà o controllate.Emissioni di carbonio Scope 2
Emissioni indirette di gas serra, come quelle create dalla generazione di energia acquistata (ad esempio, elettricità).Emissioni di carbonio Scope 1-2 (misurazione)
Tonnellate di anidride carbonica equivalente per milione di dollari USA di fatturato totale su base Ambito 1 e 2. Per le aziende che non divulgano i dati, le emissioni si basano su modelli di stima proprietari.Emissioni di carbonio Scope 3
Emissioni di gas serra associate all'intera catena value di un'azienda di cui questa è indirettamente responsabile, dai prodotti acquistati dai fornitori ai propri prodotti quando i consumatori li utilizzano.Stagnazione secolare
Un periodo prolungato di crescita economica bassa o nulla all'interno di un'economia.Temi/trend secolari
Temi di investimento a lungo termine con un forte potenziale di crescita, come l'AI il cambiamento climatico,, l'energia pulita o i cambiamenti demografici.Prestito garantito
Prestito in cui il mutuatario s'impegna a cedere al prestatore beni specifici, come una casa o un veicolo, se non riesce a effettuare i rimborsi.Mercato della cartolarizzazione
La cartolarizzazione è il processo mediante il quale determinati tipi di attività vengono raggruppati in modo da poter essere riconfezionati insieme in titoli fruttiferi di interessi, costituendo così un mercato per l'acquisto o la vendita. I pagamenti degli interessi e del capitale degli asset sono trasferiti agli acquirenti dei titoli.Security
Termine ampio che si riferisce ad azioni, obbligazioni o qualsiasi altro strumento finanziario.Shanghai/Shenzhen Stock and Bond Connect
Una collaborazione tra le borse di Hong Kong, Shanghai e Shenzhen e il mercato obbligazionario interbancario cinese. Questi schemi di accesso al mercato consentono agli investitori internazionali e della Cina continentale di negoziare titoli nei rispettivi mercati attraverso le strutture trading e compensazione delle rispettive borse nazionali. Esistono altre collaborazioni simili, come la Shenzhen-London Stock Connect.Posizione corta (shorting)
I gestori di fondi utilizzano questa tecnica per prendere in prestito e poi vendere quelli che considerano asset sopravvalutati, con l'intenzione di riacquistarli a meno quando il prezzo scende. La posizione guadagna se il titolo scende di valore. All'interno dei fondi UCITS, i derivati , come i CFD , possono essere utilizzati per simulare una posizione corta.Shorting (futures su titoli di Stato USA)
Una posizione corta sui futures sui titoli di Stato statunitensi è una strategia di trading volta a trarre vantaggio da un calo previsto dei prezzi delle obbligazioni sottostanti.Shorting (futures su tassi di interesse)
Se si vende allo scoperto un future sui tassi di interesse, si investe aspettandosi che i rendimenti aumentino e quindi i prezzi scendano.Société d'investissement à Capital Variable (SICAV)
La SICAV è una struttura comune per i fondi aperti e quotati in borsa domiciliati in Europa. Nella maggior parte dei casi, è conforme alla normativa UCITS.Titoli small cap
Società con una valutazione (capitalizzazione di mercato) nella fascia più bassa della scala di mercato.Soft landing
Situazione in cui una banca centrale riesce a ridurre l'inflazione senza nuocere in modo significativo ai livelli di occupazione e crescita economica.Software come servizio (SaaS)
Tipo di licenza software basata su abbonamento a cui si accede tramite Internet, anziché essere installata su singoli computer.Indice di Sortino
Indice utilizzato per valutare il rendimento di un investimento o di un portafoglio rispetto al tasso privo di rischio, tenendo conto solo delle variazioni negative dei prezzi di mercato durante il periodo in esame. Si tratta di una modifica dell'indice di Sharpe, volta a quantificare il rischio di ribasso nella valutazione della performance di un gestore di portafoglio. Più alto è l'indice di Sortino, maggiori sono i rendimenti attesi rispetto al rischio di ribasso assunto.Obbligazioni sovrane
Debt issued by governments, in the form of bonds to pay off debt or finance spending. Sovereign debt can also refer to the total of a country's government debt.Spread fino alla scadenza
Differenza tra il rendimento alla scadenza (YTM - il rendimento annualizzato totale previsto su un'obbligazione se detenuta fino alla scadenza) di un'obbligazione specifica (spesso corporate) e un'obbligazione di Benchmark (solitamente titoli di Stato) con una data di scadenza simile. Rappresenta il rendimento aggiuntivo per l'assunzione di rischi più elevati, come il rischio di credito o una liquidità inferiore, rispetto a un benchmark privo di rischio.Stagflazione
Situazione relativamente rara in cui l'aumento dell'inflazione coincide con una crescita economica anemica.Deviazione standard
Indicatore statistico che misura la variazione o la dispersione di un insieme di valori/dati in relazione a una media. In termini di valore, la deviazione standard può fornire un'indicazione della volatilità storica di un investimento.Irripidimento della curva dei rendimenti
A yield curve graph plots the yields of similar quality bonds against their maturities. A steepening yield curve typically indicates that investors expect rising inflation and stronger economic growth.Dispersione dei titoli
Di quanto i rendimenti di ciascuna variabile (ad esempio, azioni in un benchmark) differiscono dal rendimento medio del benchmark.STOXX® Europe 600 Index
Indice dei 600 maggiori titoli azionari quotati sul mercato azionario europeo. In quanto tale, rappresenta una misura ampia e diversificata delle società di tutte le economie sviluppate europee, in 17 paesi e 11 settori.Fattore strutturale/variazione
Condizione economica che si crea quando si modificano le modalità operative o di funzionamento di un settore o un mercato. Ciò potrebbe essere attribuito al nuovo sviluppo economico, ai cambiamenti nelle risorse di capitale e lavoro, alla domanda e all'offerta di risorse naturali, ai cambiamenti politici e normativi, alla tassazione, ecc.Prodotti strutturati
Investimenti personalizzati che incorporano derivati in cui il rendimento degli investitori è collegato alla performance di un'attività sottostante (o di attività). Possono essere strutturati per soddisfare specifici profili di rischio/rendimento e consentono di investire in un'ampia gamma di asset, spesso difficilmente accessibili.Swing pricing
Molti fondi operano in base a un unico prezzo, il che significa che gli investitori possono acquistare o vendere il fondo allo stesso prezzo, che riflette il valore patrimoniale netto del fondo in un determinato giorno. Funziona bene quando le operazioni sono piccole rispetto alle dimensioni del fondo. Tuttavia, se le operazioni sono insolitamente elevate in un determinato giorno, il gestore del fondo può applicare un aggiustamento per diluizione noto come swing pricing. Ciò protegge gli investitori esistenti dai costi associati a transazioni significative, facendo oscillare il prezzo delle azioni verso l'alto (in caso di un consistente investimento nel fondo) o verso il basso (in caso di un ampio rimborso).Rischio sistemico
Il rischio di un cambiamento critico o dannoso nel sistema finanziario nel suo complesso, che potrebbe avere ripercussioni su tutti i mercati e su tutte le classi di attività.Rischio di coda
Si definisce rischio di coda un rischio legato a eventi poco probabili, ma con potenziali effetti rilevanti sulla performance. Si verificano a entrambe le estremità di una curva normale di distribuzione; Il "rischio di coda sinistra" viene utilizzato per descrivere i fattori di rischio di coda negativi, mentre il "rischio di coda destra" descrive eventi improbabili che avrebbero un impatto positivo sulla performance.Taper tantrum
Termine utilizzato per descrivere la reazione negativa degli investitori alla notizia che una banca centrale, come la Federal Reserve statunitense, sta rallentando o interrompendo gli acquisti di obbligazioni .Operazioni mirate di rifinanziamento a più lungo termine (OMRLT)
Una politica della Banca Centrale Europea (BCE) per fornire finanziamenti alle banche in Europa. Offrendo finanziamenti a lungo termine a condizioni vantaggiose, erano concepiti per sostenere le condizioni di prestito delle banche e stimolare i prestiti bancari all'economia reale.Tariffe
Tassa o dazio imposto da un governo sui beni importati da altri paesi.Analisi tecnica
The analysis of esoteric factors such as market liquidity and investor behaviour, in an effort to identify how they influence security prices. This contrasts with fundamental analysis, which looks at factors such as corporate health and the quality of management teams.Terminal rate
Gli economisti definiscono terminal rate il tasso di interesse neutrale a cui i prezzi sono stabili e viene raggiunta la piena occupazione. In altre parole, è un tasso d'interesse naturale che non è né accomodante né restrittivo e, pertanto, è considerato un tasso di equilibrio.Investimenti Tematici
Un approccio d'investimento incentrato sul potenziale di crescita che si basa sulla ricerca per esplorare le tendenze macroeconomiche, geopolitiche e tecnologiche a lungo termine. Le azioni tematiche offrono fonti diversificate di rischio e rendimento e una buona diversificazione settoriale quando si investe in più temi.Obbligazioni di classe 2
Le obbligazioni Tier 2 sono una forma di asset obbligazionario (obbligazione) emessa da banche commerciali classificata come debito subordinato. Ciò significa che in caso di fallimento o liquidazione di un mutuatario, i creditori saranno rimborsati solo una volta saldati i debiti di rango superiore.Mercato del lavoro ristretto
Contesto in cui la disoccupazione è bassa e ci sono molti posti di lavoro vacanti. In genere, in un mercato del lavoro ristretto i datori di lavoro devono competere per ottenere lavoratori, il che può dare ai dipendenti potere contrattuale in termini di salario.Tokenisation
La tokenizzazione è il processo di rappresentazione di asset del mondo reale, come azioni, obbligazioni, immobili o persino oggetti da collezione, come token digitali su una blockchain.Top-down (investimento)
Un tipo di investimento che privilegia l'attenzione su fattori macroeconomici su larga scala nell'intera economia, come il PIL, i tassi di cambio, i tassi di interesse o le bilance commerciali. Ciò è in contrasto con l'investimento bottom-up che invece si concentra su criteri individuali, specifici per ogni titolo.Asset totali (investment trust)
Cum Income NAV moltiplicato per il numero di azioni, più gli oneri pregressi al valore equo.Total return swap
Strumento derivato in cui una parte paga o riceve il rendimento totale (reddito più plusvalenza ) di un'attività sottostante (ad esempio un indice di mercato) in cambio di pagamenti a un tasso concordato, fisso o variabile.Tracking error
Misura quanto la performance effettiva di un portafoglio differisce dal suo indice di riferimento . Più il dato è basso, più la performance è simile a quella dell'indice.Rapporto tra commercio e PIL
Somma delle esportazioni e delle importazioni di un paese, misurata come percentuale del prodotto interno lordo (PIL). Viene generalmente utilizzato come indicatore dell'integrazione di un paese nelle reti commerciali globali.Treasury/titoli del Tesoro USA
Debt obligations issued by the US government. With government bonds, the investor is a creditor of the government. Treasury bills and US government bonds are guaranteed by the full faith and credit of the US government. They are generally considered to be free of credit risk and typically carry lower yields than other securities.Disavanzo commerciale
Quando le importazioni di un paese superano il value delle sue esportazioni.Trading laterale
Situazione in cui non c'è una chiara tendenza nella direzione di un mercato o di un titolo, in cui i movimenti di prezzo sono relativamente modesti (al rialzo o al ribasso).Valori mobiliari
Titoli che possono essere trasferiti da una parte all'altra senza restrizioni.Organismo di investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM)
L'Unione Europea (UE) ha emanato direttive che consentono ai fondi attentamente regolamentati di operare liberamente in tutta l'UE. Un fondo che opera in conformità alle direttive è noto come schema UCITS. La normativa intende offrire agli investitori un elevato livello di protezione.
Sottopeso
Attribuire a un singolo titolo, a una Asset class, a un settore o a una regione geografica una ponderazione inferiore rispetto al Benchmark di un portafoglio.
Rendimento sottostante
Il rendimento sottostante calcola il reddito annualizzato di un fondo, incluse le spese, in percentuale del prezzo unitario. Fornisce un'istantanea del fondo alla data indicata come indicatore del reddito potenziale che gli investitori potrebbero aspettarsi di ricevere. Non è garantito e non include alcuna imposta che gli investitori potrebbero essere tenuti a pagare.
UN Global Compact (GC) Principles
Elenco di 10 principi che determinano il sistema di valori e l'approccio al business di un'azienda, che riguardano l'ambiente, il trattamento dei lavoratori, la corruzione e i diritti umani.
Up-market capture ratio
Misura la performance complessiva di un portafoglio in relazione a un indice, quando l'indice evidenzia un rialzo. Se un portafoglio ha un up-market ratio pari a 110 significa che, se il Benchmark ha reso il 10%, il gestore ha reso l'11% (e quindi ha sovraperformato il Benchmark dell'1%).