JH Explorer a Birmingham: un pacchetto di novità
Durante una recente visita a Birmingham, nel Regno Unito, il Gestore di portafoglio Tal Lomnitzer ha scoperto un mondo di imballaggi sostenibili realizzati con biomateriali.
![Tal Lomnitzer, CFA](https://www.janushenderson.com/wp-content/uploads/sites/4/Headshot-thumbnail_Lomnitzer-Tal.png?w=150")
3 minuti di lettura
In sintesi
- Molte aziende stanno adattando le loro strategie di packaging per adeguarle ai nuovi standard normativi e alle mutevoli preferenze dei consumatori.
- Graphic Packaging ha effettuato investimenti strategici in nuovi macchinari, riducendo i costi di produzione e migliorando il proprio vantaggio competitivo, diversificando al tempo stesso l'attività nei prodotti non alimentari, una strategia che potrebbe contribuire a rendere più resilienti gli utili dell'azienda.
- Il passaggio al packaging sostenibile e ad altre innovazioni potrebbe incrementare la crescita dei ricavi, diminuendo la quota di mercato all'attuale mercato degli imballaggi in plastica, e potenzialmente facilitare l'espansione dei margini.
La nuova amministrazione statunitense ha dichiarato guerra a tutto ciò che è considerato "woke" e i media sono pieni di storie sulla reazione contro la cosiddetta cultura woke. Tuttavia, sentiamo ancora parlare di molte aziende che continuano a percorrere la strada del miglioramento della sostenibilità della propria attività, spinte dal costante evolversi dei requisiti normativi e dalle preferenze dei consumatori. Graphic Packaging (GPK), azienda leader nel settore degli imballaggi in carta, è senza dubbio all'avanguardia nella tendenza verso imballaggi più sostenibili.
Durante una recente visita allo stabilimento di produzione e innovazione per il packaging di Bardon, vicino a Birmingham, ho avuto modo di approfondire il modo in cui GPK sta ampliando i confini del packaging in carta, per assicurarsi un futuro più duraturo e un'attività più solida.
Strategie trasformative e spunti di investimento
Graphic Packaging sta giungendo al termine di un importante ciclo di investimenti e di trasformazione aziendale, che sembra destinato a generare un'inflessione positiva del flusso di cassa. La costruzione di un'enorme macchina per la produzione di cartone riciclato rivestito (CRB) da 550 chilogrammi di tonnellate all'anno (ktpa) a Kalamazoo, nel Michigan, va di pari passo con la chiusura di tre stabilimenti limitrofi. Questa mossa strategica consente a GPK di offrire cartone riciclato di alta qualità a prezzi estremamente competitivi, sfidando direttamente il mercato del cartone vergine sbiancato. L'impresa sta installando un'altra macchina per CRB di dimensioni simili a Waco, in Texas, il cui completamento è previsto per la fine del 2025, e ha in programma di chiudere altre due cartiere più piccole e meno efficienti. Insieme, questi progetti dovrebbero aumentare la capacità reddituale dell'azienda e ridurre al tempo stesso sensibilmente i costi di produzione.
GPK è cosciente delle crescenti preoccupazioni relative alla fragilità dei consumatori in un contesto di incertezza economica, in particolare negli Stati Uniti. Tuttavia, questo cambiamento strategico e la fine di un ciclo di investimenti dovrebbero consentire una significativa espansione del free cash flow nei prossimi anni, che l'azienda intende utilizzare per restituire liquidità agli azionisti, in gran parte tramite il riacquisto di azioni proprie. Estendendo la sua offerta di packaging a nuove aree di prodotto, GPK prevede inoltre un'attività in futuro meno ciclica.
Fonte: Janus Henderson Investors
L'innovazione al centro dell'operatività
La visita allo stabilimento di Bardon ha consentito di studiare in profondità i progressi innovativi compiuti da GPK. L'impianto ha mostrato come i cambiamenti normativi, quale il regolamento europeo sugli imballaggi e sui rifiuti di carta, insieme agli impegni di decarbonizzazione delle aziende e al mutamento delle preferenze dei consumatori, stiano spingendo il settore degli imballaggi verso soluzioni più sostenibili. Le presentazioni hanno evidenziato l'integrazione di tecnologie all'avanguardia nei processi di produzione, con novità come la stampa a inchiostro ad alta velocità e le operazioni di piegatura di precisione di scatole di cartone, in grado di produrre oltre un miliardo di unità all'anno. Le persone che ho incontrato hanno mostrato un'attenzione quasi ossessiva alla soddisfazione del cliente. Chiaramente, il loro intento era di acquisire quote di mercato non solo proponendo prodotti sostenibili, ma offrendo il miglior servizio e i migliori prodotti per risolvere i problemi dei clienti (aziende di beni di consumo) ed aiutarli a guadagnare di più.
Fonte: Janus Henderson Investors
Cambiare marcia
Le manovre strategiche e le spinte innovative di Graphic Packaging stanno trasformando il panorama del settore del packaging. Sfruttando tecnologie all'avanguardia, rispondendo in modo proattivo alle normative ambientali e offrendo soluzioni competitive ai propri clienti, GPK non solo sta potenziando il proprio modello di business, ma sta anche rafforzando il proprio impegno verso la sostenibilità.
La mia visita al loro stabilimento di Bardon è stata una testimonianza del potenziale delle soluzioni di imballaggio innovative basate sui biomateriali come motore della crescita futura. Dopo tutto, sembra che crescita sostenibile e imballaggio sostenibile possano andare di pari passo. Come ha detto una delle persone che ho incontrato... "È un momento entusiasmante per il settore del packaging!"
EV/EBITDA: indice di valutazione calcolato dividendo il valore d'impresa (EV) per gli utili al lordo di interessi, imposte e ammortamenti (EBITDA). L'EV/EBITDA viene utilizzato per valutare il valore totale di una società dal punto di vista dell'acquirente, tenendo conto dei livelli di debito o di liquidità, oltre al prezzo dell'azione. Azioni cicliche: aziende che vendono beni di consumo discrezionali (come le automobili) o settori altamente sensibili ai cambiamenti dell'economia (ad es. estrazione mineraria). Flusso di cassa libero (FCF): liquidità che un'azienda genera dopo aver tenuto conto delle spese correnti quotidiane e delle spese in conto capitale. Può poi utilizzare tale liquidità per fare acquisti, distribuire dividendi o ridurre il debito. Rendimento del capitale proprio (ROE): l'utile netto di una società (reddito meno spese e imposte) in un determinato periodo, diviso per la quantità di denaro investito dai suoi azionisti. Viene utilizzato come misura della redditività di una società rispetto alle sue controparti. Un ROE più elevato indica generalmente che il team di gestione è più efficiente nel generare un ritorno dall'investimento. Riacquisto di azioni proprie: si ha quando una società riacquista le proprie azioni dal mercato, riducendo così il numero di azioni in circolazione, con un conseguente aumento del valore di ogni azione rimanente. Questo fa aumentare la partecipazione degli attuali azionisti nella società, incluso l'importo dovuto per eventuali pagamenti futuri dei dividendi. In genere segnala l'ottimismo dell'azienda sul futuro e una possibile sottovalutazione del suo patrimonio netto.
Queste sono le opinioni dell'autore al momento della pubblicazione e possono differire da quelle di altri individui/team di Janus Henderson Investors. I riferimenti a singoli titoli non costituiscono una raccomandazione all'acquisto, alla vendita o alla detenzione di un titolo, di una strategia d'investimento o di un settore di mercato e non devono essere considerati redditizi. Janus Henderson Investors, le sue affiliate o i suoi dipendenti possono avere un’esposizione nei titoli citati.
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Le informazioni contenute in questo articolo non devono essere intese come una guida all'investimento.
Non vi è alcuna garanzia che le tendenze passate continuino o che le previsioni si realizzino.
Comunicazione di Marketing.
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In sintesi
- Molte aziende stanno adattando le loro strategie di packaging per adeguarle ai nuovi standard normativi e alle mutevoli preferenze dei consumatori.
- Graphic Packaging ha effettuato investimenti strategici in nuovi macchinari, riducendo i costi di produzione e migliorando il proprio vantaggio competitivo, diversificando al tempo stesso l'attività nei prodotti non alimentari, una strategia che potrebbe contribuire a rendere più resilienti gli utili dell'azienda.
- Il passaggio al packaging sostenibile e ad altre innovazioni potrebbe incrementare la crescita dei ricavi, diminuendo la quota di mercato all'attuale mercato degli imballaggi in plastica, e potenzialmente facilitare l'espansione dei margini.