Titoli garantiti da ipoteca residenziale non di agenzia: una guida introduttiva ai prodotti cartolarizzati
I gestori di portafoglio John Kerschner e Nick Childs e il gestore associato Thomas Polus spiegano come vengono creati i titoli garantiti da ipoteca residenziale (RMBS) non di agenzia, illustrandone le caratteristiche principali e i potenziali vantaggi per gli investitori.
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14 minuti di lettura
In sintesi
- Mentre i mutui garantiti da agenzia fanno la parte del leone nel mercato dei mutui statunitensi, gli RMBS non di agenzia Il mercato è ampio e diversificato, con oltre 600 miliardi di dollari di titoli in circolazione.
- Affinché un mutuo sia garantito da un'agenzia, deve aderire a specifiche linee guida di sottoscrizione federali. I mutui che soddisfano queste linee guida sono denominati ipoteche qualificate (QM). I prestiti che non soddisfano questi criteri sono indicati come prestiti non QM e fanno parte del mercato RMBS non di agenzia. Poiché i parametri per i prestiti QM sono relativamente rigidi, i prestiti possono essere classificati come non-QM per una vasta gamma di motivi.
- Il mercato degli strumenti non di agenzia è ampio e diversificato, e include tutto il credito residenziale che non è garantito da agenzie. Poiché gli RMBS non di agenzia non sono costituiti da asset omogenei, riteniamo che l'investimento nel settore richieda un approccio basato sulla ricerca.
I titoli garantiti da ipoteca sono raccolte di mutui residenziali con caratteristiche simili che vengono impacchettati insieme, o cartolarizzati, e venduti agli investitori. I flussi di cassa (rimborsi del capitale e pagamenti di interessi) derivanti dai mutui ipotecari sottostanti vengono trasferiti agli investitori.
A differenza dei titoli garantiti da ipoteca (MBS) di agenzia, i titoli garantiti da mutui residenziali non di agenzia(RMBS) sono creati da entità private e non hanno una garanzia governativa. Gli RMBS non di agenzia in genere sono costituiti da mutui residenziali che non soddisfano i criteri per qualificarsi come prestiti conformi (o di agenzia)
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JHI
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Comunicazione di Marketing.
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In sintesi
- Mentre i mutui garantiti da agenzia fanno la parte del leone nel mercato dei mutui statunitensi, gli RMBS non di agenzia Il mercato è ampio e diversificato, con oltre 600 miliardi di dollari di titoli in circolazione.
- Affinché un mutuo sia garantito da un'agenzia, deve aderire a specifiche linee guida di sottoscrizione federali. I mutui che soddisfano queste linee guida sono denominati ipoteche qualificate (QM). I prestiti che non soddisfano questi criteri sono indicati come prestiti non QM e fanno parte del mercato RMBS non di agenzia. Poiché i parametri per i prestiti QM sono relativamente rigidi, i prestiti possono essere classificati come non-QM per una vasta gamma di motivi.
- Il mercato degli strumenti non di agenzia è ampio e diversificato, e include tutto il credito residenziale che non è garantito da agenzie. Poiché gli RMBS non di agenzia non sono costituiti da asset omogenei, riteniamo che l'investimento nel settore richieda un approccio basato sulla ricerca.