Comprendere i Titoli Garantiti da Attività (ABS)
Per molti investitori, i titoli garantiti da attività (asset-backed securities, ABS) possono essere un'alternativa ad altri strumenti di debito come le obbligazioni societarie investment grade. Sebbene le obbligazioni societarie siano una componente importante di un portafoglio obbligazionario, l’aggiunta di ABS può contribuire a migliorare i rendimenti corretti per il rischio grazie ai loro rendimenti interessanti, all’elevata qualità del credito, alla duration intrinsecamente bassa e alla bassa correlazione con le azioni.
Cosa sono i Titoli Garantiti da Attività?
I titoli garantiti da attività comprendono un'ampia varietà di tipi di debito al consumo, che sono stati cartolarizzati, tra cui prestiti auto, prestiti agli studenti, crediti di carte di credito e prestiti personali non garantiti.
In questo caso vengono individuati profili di rischio/rendimento 'reali' che, rispetto alle obbligazioni societarie, rispondono in modo diverso alle varie fasi del ciclo di mercato.
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Il valore di un investimento e il reddito che ne deriva possono aumentare o diminuire e potrebbe non essere possibile recuperare l'importo originariamente investito.
Perché scegliere Janus Henderson per gli ABS?
Competenza e leadership: i quasi 60 anni di esperienza complessiva del nostro team di gestione di portafogli, sostenuti da un team globale dedicato, sono la testimonianza del nostro successo. Questa esperienza senza pari ci garantisce di rimanere all'avanguardia nella gestione degli investimenti cartolarizzati.
51 miliardi di euro
Asset cartolarizzati a livello aziendale (al 30/06/25)
Fonte: Janus Henderson Investors al 30 giugno 2025.
Nota: gli asset a livello aziendale comprendono prodotti cartolarizzati disponibili al di fuori dell'Europa e componenti cartolarizzate di altre strategie obbligazionarie.
Esperti specializzati negli investimenti cartolarizzati
Gestore di portafoglio
Lead - Fixed Income Client Portfolio Management (EMEA) / Fixed Income ESG
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Caratteristiche degli ABS
1
Valore relativo interessante
Gli ABS offrono in genere uno spread migliore rispetto ad altre asset class creditizie a parità di rating e hanno una duration media dello spread più breve.
2
Esposizione al credito al consumo
Gli ABS offrono esposizione a una gamma di tipi e strutture di asset, all'interno delle quali esistono diversi rischi legati ai consumatori e all'economia reale che incidono sulla qualità della garanzia sottostante.
3
Rating creditizio solido
A causa di varie disposizioni di miglioramento del credito all'interno della loro struttura, oltre il 90% del mercato ABS europeo ha un rating A o superiore, e oltre il 60% del mercato porta l'ambito rating AAA.
Gli ABS europei hanno storicamente fornito un tasso di default più basso e un indice di Sharpe interessante rispetto ad altre asset class del credito.
4
Tasso variabile
Il rischio di tasso d'interesse è in genere trascurabile, il che consente agli investitori di beneficiare di extra rendimenti basati sugli spread creditizi gestendo al contempo la strategia di tasso d'interesse di un portafoglio separatamente.
L'importanza della gestione attiva quando si investe in ABS
Non esiste un benchmark rappresentativo dell'universo di investimento ABS. Pertanto, riteniamo che gli investitori che desiderano investire in ABS debbano cercare gestori attivi esperti con una comprovata esperienza di investimento nei mercati cartolarizzati.
Gli ABS coprono un ampio universo di sottosettori, ciascuno con caratteristiche fondamentali e tecniche distinte e che possono generare performance diverse nel corso del ciclo di mercato. Pertanto, l'investimento in ABS richiede competenze ed esperienza specialistiche per analizzare il caso di investimento di ciascun asset e determinare le sue potenziali performance in scenari economici variabili.