Comprendere i Titoli Garantiti da Ipoteca Commerciale
I titoli garantiti da ipoteche commerciali comprendono pacchetti di ipoteche su immobili commerciali che coprono una vasta gamma di settori, quali centri commerciali e parchi commerciali, uffici, immobili industriali quali magazzini logistici e il settore alberghiero, compresi gli hotel. Storicamente, i prestiti immobiliari commerciali europei (CRE) venivano concessi dalle banche che poi emettevano CMBS, anche se ora partecipano all'emissione di CMBS anche finanziatori CRE alternativi come fondi di private equity e fondi di debito immobiliare.
Perché scegliere Janus Henderson per i CMBS?
Competenza e leadership: I quasi 60 anni di esperienza complessiva del nostro team di gestione di portafogli, supportati da un team globale dedicato, sono la testimonianza del nostro successo. Questa esperienza senza pari ci garantisce di rimanere all'avanguardia nella gestione degli investimenti cartolarizzati.
Posizione dominante sul mercato: Janus Henderson è stata all'avanguardia nell'innovazione degli ETF obbligazionari attivi e ha una proposta di grande successo in cui siamo il terzo fornitore globale di ETF obbligazionari a gestione attiva¹ e il più grande gestore attivo di ETF cartolarizzati².
¹ Fonte: Morningstar al 30 settembre 2024.
² Fonte: Morningstar, al 16 dicembre 2024.
51 miliardi di euro
Asset cartolarizzati a livello aziendale (al 30/06/25)
Fonte: Janus Henderson Investors al 30 giugno 2025.
Nota: gli asset a livello aziendale comprendono prodotti cartolarizzati disponibili al di fuori dell'Europa e componenti cartolarizzate di altre strategie obbligazionarie.
Esperti specializzati negli investimenti cartolarizzati
Responsabile globale dei prodotti cartolarizzati | Gestore di portafoglio
Gestore di portafoglio
Lead - Fixed Income Client Portfolio Management (EMEA) / Fixed Income ESG
Caratteristiche principali dei CMBS
1
Opportunità di rendimento interessanti
I CMBS possono offrire rendimenti interessanti rispetto alle obbligazioni societarie con qualità creditizia e scadenza simili.
2
Esposizione immobiliare commerciale
Il mercato europeo dei CMBS offre agli investitori l'accesso a cinque sottosettori principali degli immobili commerciali: centri commerciali e parchi commerciali; uffici; industriali come magazzini logistici; e il settore dell'ospitalità, compresi gli hotel.
3
Disposizioni sui prestiti favorevoli agli investitori
Le penalità di rimborso anticipato per i mutuatari assicurano che il rischio di rimborso anticipato nei CMBS rimanga molto basso. Quando si verificano rimborsi anticipati, gli investitori possono ricevere un compenso dal mutuatario.
4
Offerta di solidi rating creditizi
I CMBS possono contribuire ad aumentare la qualità creditizia complessiva di un portafoglio grazie alla disponibilità di tranche con solidi rating creditizi.
Considerazioni sui rischi per i CMBS
Rischio di credito: come altri titoli obbligazionari, i CMBS sono esposti al rischio di default.
Rischio di proroga: se un prestito CMBS scade in un contesto di rifinanziamento difficile, il servicer può modificare o estendere il prestito invece di pignoramento. In tali scenari, gli investitori potrebbero riavere il loro capitale più tardi del previsto.
Rischio di recupero: a differenza dei prestiti immobiliari residenziali, i mutui commerciali sono prestiti pro-soluto, il che significa che solo la proprietà adiacente può fungere da garanzia per il prestito. Ciò può comportare tassi di recupero più bassi (ossia la percentuale di debito in default che può essere recuperata da un prestatore) per i CMBS rispetto agli RMBS.