Inzicht in door een woninghypotheek gedekte effecten
RMBS zijn het meest liquide onderdeel van de Europese gesecuritiseerd markt en zijn belangrijke financieringsmechanismen voor hypotheekverstrekkers voor gezinnen. In Europa zijn er drie hoofdtypen: eerste (ontstaan door grote banken); niet-conform (alternatieve financiering door kredietverstrekkers voor niet-standaard kredietnemers); en Kopen om te verhuren (financiering voor professionele verhuurders).
Wat zijn door woninghypotheken gedekte effecten (RMBS)?
RMBS zijn verzamelingen van woninghypotheken met vergelijkbare kenmerken die samen zijn verpakt. De kasstromen (aflossing en rentebetalingen) van de onderliggende hypotheekleningen worden doorgegeven aan de schuldtranches van de dienstverlenende belegger.
Ontdek hoe u toegang krijgt tot RMBS via Janus Henderson:
Waarom Janus Henderson voor RMBS?
Expertise en leiderschap: De bijna 60 jaar gecombineerde ervaring van ons portefeuillebeheerteam, ondersteund door een toegewijd wereldwijd team, getuigt van ons succes. Deze ongeëvenaarde expertise zorgt ervoor dat we voorop blijven lopen bij het beheer van gesecuritiseerde beleggingen.
Machtspositie op de markt: Janus Henderson is een vernieuwer op het vlak van actief beheerde vastrentend ETF's en heeft een uiterst succesvolle propositie waarbij we de op twee na grootste aanbieder van actief beheerde vastrentend ETF's wereldwijd¹ zijn, en wereldwijd de grootste gesecuritiseerd actief beheerde ETF-beheerder².
¹ Bron: Morningstar, per 31 december 2025.
² Bron: Morningstar, 31 januari 2026.
55 miljard euro
Bedrijfsbrede gesecuritiseerd activa (per 31/12/25)
Bron: Janus Henderson Investors, per 31 December 2025.
Opmerking: bedrijfsbrede activa bestaan uit gesecuritiseerd producten die beschikbaar zijn buiten Europa en gesecuritiseerde delen van andere vastrentende strategieën.
Toegewijde expertise in gesecuritiseerde activa
Global Head of Securitised Products | Portfolio Manager
Head of Structured and Quantitative Fixed Income | Portfolio Manager
Portfolio Manager
Lead - Fixed Income Client Portfolio Management (EMEA) / Fixed Income ESG
Belangrijkste kenmerken van RMBS
1
Aantrekkelijke rendementen
Hoewel de rendementen binnen RMBS sterk kunnen variëren, biedt de sector over het algemeen aantrekkelijke rendementen in vergelijking met bedrijfsobligaties met vergelijkbare ratings.
2
Diversificatie van risicoblootstelling
In tegenstelling tot bedrijfsobligaties, waarbij beleggers worden blootgesteld aan één enkele lener, bestaan RMBS uit pools van duizenden individuele leningen van verschillende leners. RMBS bieden beleggers ook de mogelijkheid om hun totale risicoblootstelling te diversifiëren door activa op te nemen die gekoppeld zijn aan de consument.
3
Securitisatie creëert tranches met verschillende risiconiveaus
Zoals de meeste gesecuritiseerd sectoren zijn RMBS onderverdeeld in tranches van verschillende kredietkwaliteit. Dit stelt beleggers in staat om blootstelling te verkrijgen aan activa binnen de sector, terwijl ze ook omgaan met het risiconiveau van hun voorkeur.
4
Risico van vervroegde aflossing
Leners kunnen hun hypotheek op elk moment aflossen of herfinancieren, waardoor het toekomstige inkomen op die lening teniet zou worden gedaan. RMBS'en betalen een extra rendement, of spread, boven de rendement op een vergelijkbare overheidsobligatie om beleggers te compenseren voor de onzekerheid over wanneer en of een lener zijn hypotheek vervroegd aflost.
5
Wanbetalingsrisico
In tegenstelling tot Agency MBS'en, die een overheidsgarantie carry en een verwaarloosbaar kredietrisico hebben, zijn beleggers in RMBS blootgesteld aan wanbetalingsrisico. Als gevolg hiervan betalen RMBS'en hogere kredietspreads dan Agency MBS'en.
RMBS en de wereldwijde financiële crisis
Het valt niet te ontkennen dat RMBS een belangrijke bijdrage hebben geleverd aan de financiële crisis. Iedereen is het erover eens dat slechte subprimehypotheken en andere niet-standaardproducten, verpakt in collateralised debt obligations (CDO's), een van de belangrijkste oorzaken waren van de crisis.
Dat gezegd zijnde, zijn wij van mening dat beleggers hypotheken niet moeten mijden vanwege wat er in 2008 is gebeurd. Na de financiële crisis zijn er belangrijke wijzigingen op het gebied van regelgeving en bestuur doorgevoerd om ervoor te zorgen dat een dergelijke situatie zich niet nog eens voor zou kunnen doen.